台產2024獲利創高、股利看增 估2年後配發率拉高至7成

台產 (2832-TW) 今 (10) 日舉行法人說明會，談及股利政策，財務長黃志傑表示，2024 年簽單保費收入及稅後純益雙雙創下歷史新高，希望當年度經營成果用股利方式與股東分享，但會追求配息金額的穩定，他透露，去年 OCI(綜合損益) 項下股權處分約有 1.5 億元可供盈餘分配，依照 2024 年獲利及未來業務成長推算，預估再過 2-3 年，股利配發率也能鬆綁拉高到 7 成水準。

台產 2024 年稅後純益為 11.62 億元，較去年同期大幅成⻑ 18.8%，為歷史新高； EPS 3.21 元；ROA 4.9%、ROE 9.9%。保險業務去年稅前利益為 6.08 億元，較 2023 年同期減少 11.8%， 主因為 2024 年地震颱風等天災頻繁，賠付案件增加，致保險業務利益下滑。

台產 2024 年簽單保費收入達 88.74 億元，較 2023 年同期增⻑ 6.7%，創下歷史新高；自留滿期保費收入達 61.49 億元，亦較 2023 年同增長 4.3%。主因是商業險種業績受惠市場成⻑而同步增長；另個⼈險種業績亦呈現穩定增長。

近期產險公司陸續揭曉 2024 年度股利金額，引起市場高度討論，黃志傑坦言，台產 2023 年度每股配發現金股利 1.3 元，確實讓部分股東失望，雖然今年有同業的配發率拉高至 7 成，但台產受限法規只能配發約 5 成，必須提存 2 成法定盈餘公積與平均約 3 成的特別盈餘公積，也就是過去常講的「賺 1 塊、配 5 毛」，他預估再過 2-3 年就可以提足，理論上，股利配發率就能提高至 7 成。

黃志傑指出，台產今年股東常會訂於 5 月 29 日舉行，預計 4 月中旬召開董事會通過 2024 年股利政策，這段時間可以再觀察同業配發水準。儘管台產股價大多時間低於淨值，但他有信心隨著淨值增加，股價也會跟著往上走。

台產去年投資運用稅前利益為 7.71 億元，較去年同期增⻑ 57.7%；其中固定收益收入因債券部位增加與存款利率上揚而成長 25.8%；股權部位收益因台股行情上漲致股利收入與評價利益均有明顯成長；不動產收益因有處分利益而增長 29.7%； 另因新台幣 2024 年貶值而有大額匯兌利益。

黃志傑補充，台產自有資本比率小幅上揚至 49.3%；RBC 水準向來是資優生，過去甚至有到 1000%，2021 掉到 681% 主要受到防疫險影響，去年則因配合政策增提巨災風險資本而小幅滑落至 720%，但在業界中仍是數一數二。

自留綜合率即是自留滿期損失率加上自留費用率，也就是淨利潤的概念，黃志傑解釋，自留綜合率超過 100% 就是不賺錢，2021 年遭遇防疫險衝擊一度超出 100%，爾後幾年逐漸降回來，2024 年來到 89%，費用、損率都要控制，非常不容易，希望能夠維持下降趨勢。

觀察台產投資運用資產配置，黃志傑說明，近一、兩年公司債部位不斷擴大，從 2022 年的 4.5% 到 2023 年的 9.78%，再到 2024 年的 13.97%，主要買的產品就是國內壽險業者發行可累積的次順位公司債，利率高達 3.8% 左右，以台幣的環境來說，非常難找到這麼高利率的商品，因此，台產建置不少部位在次債上，因為美元債還要扣除避險成本，利差就會不如台幣次債。

黃志傑表示，我們希望投資收益貢獻大多來自於固定收益商品，近年占比確實逐漸提高，但先前主要聚焦在海外，這兩年有加以調整，較多資金留在台灣，由於台產是獨立上市產險公司，雖無母金控支援，但也沒有包袱限制，在購買次順位債時也就沒有壓力，不過，2026 年接軌在即，多數壽險發次債高峰已過，預計今年將會減少，或尋求其他強化資本的管道，台產也要再幫現金部位找尋其他適合的產品去化。