《一周部署》納指陷技術調整環球避險情緒增,港股告別政策市

　　《一周部署》你需要關注的未來一周財金事件:

*美國非農數據未影響市場*

　　2025年2月新增非農就業人數為15.1萬人,低於市場預期的15.9萬人,且前值被下修至12.5萬人。同時失業率意外上升至4.1%,高於預期和前值的4.0%,創下自

2024年11月以來的新高。儘管就業數據不及預期,周五美股三大指數仍全線反彈,資本市場已將注意力放在關稅戰上。經濟衰退的擔憂加劇,投資者認為企業可能重新考慮招聘計劃,聯儲官員普遍預計本月將維持利率不變,但交易員仍預測今年可能降息約75個基點。

*納指遭遇技術調整*

　　美股納指從歷史高點下調10%,技術上陷入調整,理論上說反映市場對前期快速上漲的修正,勢必增加市場的避險情緒,美股未來沽壓勢必更大,至於道指從歷史高點回調程度只有

5.5%左右。目前,市場對特朗普的貿易政策表示擔憂,另外算力懷疑論的聲音持續發酵,投資者對AI基礎設施支出的預期下降。根據歷史數據,過去100年美股共經歷了26次熊市,平均跌幅約為35%,平均持續時間約為289天,但要留意,無論是熊市還是技術調整,這些定義主要用於描述市場下跌的程度,充其量將影響投資者的預期,並不具備預測未來市場走勢的功能。

*美國貿易戰一日一版本*

　　美國總統特朗普打響1990年代全球化後最大規模的貿易戰,對象除了老對手中國外,還包括另外兩大進口國加拿大及墨西哥。然而關稅實施不到2天,川普又宣布部分商品將獲豁免一

個月,政策這種反覆無常,令包括美國本土在內的各國企業疲於應付,特朗普政府利用美國強大的消費市場作為談判籌碼,並將其獨特的談判風格視為策略優勢,然而其本質究竟是美國戰狼還是紙老虎,很快便將見分曉。

*兩會閉幕*

　　全國兩會下周落幕,會議期間對經濟政策領域的大戲已然唱罷,財金官員聯手復刻去年9月的人行記者會,以政策組合拳支持經濟預期,疊加國產AI炒作,港股反應生猛。從政策內容來

看,提振消費和投資(設備更新)舉措適度加碼,但沒有到驚喜的程度,專項債置換地方債務仍然緩步推進,而最重要的樓市提振政策卻拿不出大劑量的強心針,反映官方仍在猶豫是否要實行印錢收購存量房產的政策設想。總而言之,政策市告一段落,面對源源不絕的套現壓力,港股能否繼續堅挺,將是測試市場對經濟前景的一個好指標。

　　　　　　　　　表列未來一周上市公司公布業績及其他消息

　　　　　　　　　===================

　　　*上表綜合列出上市發行人所公布的董事會會議召開日期。本清單未必盡列所有同類事項,並僅供參考。閣下應隨時留意上市發行人的公告。

　　　　　　　　　　　表列未來一周香港及外圍重要經濟數據及消息

　　　　　　　　　　　====================

11╱3(二)中國全國人大會議閉幕　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

13╱3(四)歐元區1月工業生產環比增長率　　　+0.5%　　　　　-1.1%