輝達財報非殺盤元凶、硬體出貨暢旺鴻海、正凌、信邦將受惠

【輝達財報優於預期站穩 AI 霸主地位】
輝達清晨公布最新去年第四季財報，再度繳出優於市場預期數字，Q4 營收 393.31 億、每股 EPS0.89 美元都擊敗市場預期，唯一美中不足之處在於毛利率 73% 較上個季度與去年同期下滑，但亮眼的財報數字也再度證明，輝達 (NVDA-US) 仍是 AI 的霸主，輝達執行長黃仁勳也談到，市場對於 Blackwell 的需求非常驚人，光去年第四季業務收入就達到 110 億美元，而輝達也將擔任星際之門計畫的關鍵技術合作夥伴、全球 500 大最強力的超級電腦系統，也有 75% 用輝達技術。

【大盤大跌與輝達無關】
不過相信大家會覺得，輝達財報這麼好、台股今天還不是大跌，但嚴格說來今日的大跌跟輝達關聯性不大，主要原因在於輝達股價正常盤先漲 3.67%、盤後下跌 1.49%，加總來說仍是上漲的，且輝達的盤後下跌主要因為毛利率的下降，但硬體的出貨仍非常暢旺，而台股的輝達概念股都是以硬體為主，反而是受惠的，而且盤後九點就收盤了、台股開盤也都維持在平盤附近震盪，主要原因還是在於輝達財報沒有亮點後，市場改關注在連假的效應與關稅問題才造成的重跌、MSCI 尾盤生效反被摜壓才呈現大跌，但若這兩日美股回穩，三月台股很快就會重回季線甚至月線之上。

【輝達高速交換器連接器受惠股】
黃仁勳表示 Blackwell AI 晶片應求驚人，而其中高速交換器連接器在 AI 晶片中的應用至關重要，AI 應用需要處理龐大的數據量，高速交換器連接器能夠提供足夠的頻寬，確保數據在 AI 晶片之間快速、穩定地傳輸。高速交換器連接器能夠支援大量 AI 晶片之間的高效互連，實現大規模的並行運算。 高速交換器連接器是 AI 晶片實現高效能運算的基礎，隨著 AI 技術的發展，對高速連接器的需求也將持續增長。

最純正的輝達高速連接器概念股就是鴻海 (2317-TW)，鴻海獨家拿下 GB200 關鍵元件、有「提升算力法寶」之譽的 NVLink 交換器大單，訂單量是伺服器機櫃的七倍，毛利率也遠高於伺服器組裝，將成為助攻鴻海毛利一大利器，獲利進補。

正淩 (8147-TW) 的高速交換器連接器重要客戶是輝達子公司以色列網通廠 Mellanox，正淩因直接與間接供貨兩大 AI 晶片廠商，來自 AI 相關的機構件貢獻將逐季成長，並切入水冷伺服器快接頭商機，目前相關需求暢旺，也成為推升今年業績的一大動能，公司看好全年 AI 領域營收將比去年成長 1 倍，總營業額年增 20% 至 30%。

正淩最大股東為線束大廠信邦 (3023-TW) 電子，信邦成長動能來自 AI 伺服器需求，信邦去年營運 332.17 億元，創歷史新高，今年動能可望延續。

信邦與正淩共同開發出人形機器人產品, 有感測器、訊號傳輸、影像擷取以及電池管理系統的連接與線束，信邦已拿下美國 3 家主要的人形機器人廠大廠訂單，可望成為公司未來營運成長新動能。

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文章來源：謝明哲分析師–摩爾投顧

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