瑞銀：溫和通膨支撐牛市 標普500指數上看6600點

瑞銀指出，連續兩份不熅不火的通膨報告預告了美股將在 2025 年繼續創下新高。

事實上，這家投行預測標普 500 指數將在 12 月底達到 6600 點，比現在水平高出大約 11%。

周二 (14 日) 的生產者物價指數 (PPI) 報告和周三 (15 日) 的消費者物價指數 (CPI) 報告都緩解了投資人對通膨的擔憂，並在 2025 年艱難開局之後推動股市走高。

本周的漲勢推動標普 500 指數在今年初以來上漲了 1.2%。與上周相比，華爾街的情緒急劇改善，當時炙手可熱的 12 月非農就業報告導致一些投資人擔心聯準會在 2025 年根本不會降息。美股周四 (16 日) 收低，標普 500 指數結束連續三天的上漲。

瑞銀美洲區投資長馬塞利 (Solita Marcelli) 在最新的報告中寫道，本周「通膨數據疲軟對市場來說是一個令人放心的訊號，尤其是在最近一段時間債券殖利率走高和股市回落之後」。

她說，「我們認為，穩健的美國經濟、健康的企業獲利成長和人工智慧的進一步發展，應該會支持股市反彈。」

她並補充說，投資人可能低估了聯準會今年進一步降息的可能性，並預測聯準會今年總共將降息 50 個基點，最快可能從今年年中左右開始。

根據芝商所 (CME) 的聯準會觀察工具 (FedWatch Tool)，絕大程度與交易員的定價一致。

馬塞利警告，「在這種背景下，預計最新的通膨數據不會顯著改變聯準會的貨幣政策軌跡。」「我們預計聯準會在 6 月前不會降息。」

她表示，交易員對聯準會將在 2025 年進一步降息的預期，再加上經濟成長不斷擴大，應該對股市有利，「從歷史上看，在聯準會降息而經濟保持成長的時期，股市通常表現良好。」「經濟的強勁程度與企業獲利成長高度相關，我們認為，以目前的利率水平而言，對股市來說是個好兆頭。」