貝萊德警告：若出現三種情境 投資人應立即避險

貝萊德仍在擁抱風險資產，但策略師發布的最新報告指出，有幾項因素可能促使該公司轉向避險模式。

策略師寫道，「美股漲勢可能持續。然而，經濟轉型和全球政策轉變可能會將市場和經濟推向新的局面。我們關注的是短期波動，但同時注意調整觀點的觸發因素，無論是降低風險還是轉變我們的偏好。」

隨着美股年初以來持續震盪，標普 500 指數較 1 月初水平下跌 1%，投資人越來越意識到市場風險。對於美股將出現調整的討論也日益增多，部分華爾街人士甚至預測美股可能下跌多達 16%。

貝萊德列舉三件可能導致該公司轉向更趨於避險的情境：

川普政府推出不利市場的政策

市場普遍認為川普的總統任期對風險資產有利，投資人關注的是更寬鬆的監管以及 2025 年經濟可能實現更高成長率的潛力。

但貝萊德表示，川普也可能採取「不利市場的政策方法」，這將涉及他兌現削減稅收和對美國進口商品徵收高額關稅的承諾。這些政策可能會推高通膨，加劇美國的債務負擔，並導致利率長期保持高位；所有這些都可能是風險資產的利空因素。

策略師補充指出，「這些政策將與川普為提振美國製造業而呼籲美元貶值以及推動降息的言論相衝突。我們將關注政策方面的頭條新聞，並重點關注今年的政策變化。」

投資人信心緒惡化

另外，如果投資人對美股前景更加悲觀，這可能會對市場造成影響。貝萊德表示，由於公司獲利疲軟或科技業估值過高，交易員可能熱衷於降低風險。

策略師補充表示，「雖然獲利可能會繼續超出預期，但任何不及預期的情況都可能重新引發投資人對大型人工智慧 (AI) 資本支出是否會帶來回報以及高估值是否合理的擔憂。即使隨著經濟轉型，估值不能經由歷史視角來看待。」

最近幾周，市場情緒已開始變得更加悲觀。根據美國投資人協會 (AAII) 最新的投資人信心調查，37% 的投資人對未來 6 個月股票看跌，高於歷史平均水平 31%。

金融市場出現脆弱跡象

策略師表示，金融市場持續出現「高風險」跡象是另一個可能促使貝萊德放棄其風險交易的觸發因素。

該公司指出近期美國債券遭拋售，就是源於對川普政策可能推高通膨的擔憂，可能導致利率長期保持高位。策略師補充指出，隨著投資人對持有美國國債所需要的期限溢價更高，美國國債殖利率可能會從目前的水平再上升。

報告指出，「以更高的利率對公司債務進行再融資是另一項風險，這可能會挑戰那些假設利率將保持低點公司的商業模式。」