〈書摘〉45歲才開始存股，退休教授年領250萬股利！謝士英：「慢慢來，比較快！」

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69 歲退休教授謝士英，在 45 歲開始投資股票，他透過「咖啡園存股法」穩定累積財富，55 歲即達財務自由。他的做法是「只買好公司」與「買在好價格」，選擇民生必需產業並長期持有，讓股利逐年成長，現在每年可領 250 萬元股利。

投資理財，被視為現代人必修的學分，年輕人買股票、瘋 ETF（指數股票型基金），「少年股神」時有所聞，相較之下，現年 69 歲的退休教授謝士英，年輕時完全不理、不懂投資，買進的金融商品僅有意外險，以及一檔因為人情壓力而申購的共同基金，直到 45 歲才開始接觸股票，在投資這條路上，算是起步晚的人。

踏上投資之路後，他也不急著趕路，多數時候是一張一張的慢慢買進股票，當身邊親友快進快出，短線交易賺得盆滿缽滿，嫌棄他提出的「咖啡園存股法」獲利太慢，謝士英依舊老神在在，按照自己的步調買股票。慢慢來的投資方式，成績如何呢？

45 歲開始存股，55 歲財務自由，股利 10 年翻 1 倍

「我現在的生活是『度日如年』，每天都像在過年！」一句玩笑話道盡了退休生活的愜意。在開始投資約 10 年之後，謝士英達到了財務自由，55 歲時從高雄師範大學工業科技教育系的教職提早申退，成為每天睡到自然醒，把打籃球當成「職業」的退休族。退休的前一年，他的股票總資產累積至 2,000 萬元，每年可領到的現金股利近百萬元，而到了 65 歲時，他每年領到的股利已翻倍成 200 萬元。

謝士英說，他的下一個目標是平均每天自動有 1 萬元現金入帳，亦即每年能領到 365 萬元的現金股利。他解釋自己並非在嚴正的發下豪語：「我設定這個目標，只是把它當作一個前進的方向、一種通關遊戲來看待。」驚人的目標，他卻是一貫的雲淡風輕。至於知曉他投資績效的旁人，當然也明白這絶非豪語，以他 2024 年股票總資產已逼近 7,000 萬元，目前年領股利約 250 萬元的情況來看，未來達標理所當然，時間點也必然加快。

為什麼慢慢來，反而快？因為用對方法，讓複利發威

為什麼慢慢來的投資方式，反而能加快抵達財務自由的彼岸？原因就是：觀念對了，方法也對了。如同股神巴菲特（Warren Buffett）的名言：「There is no use running if you"re on the wrong road.」（在錯誤的道路上，奔跑也沒有用。）即便起步稍遲，步履也不快，謝士英卻是從一開始，就走在正確的道路上。

「我耐得住性子，不從眾，也不跟別人比較。」這是謝士英對自身投資風格的評價。他回憶起自己開始投資股票的緣由：由於擁有大學教職，過去銀行利息又高，他在 45 歲以前從未想過需要投資理財，只是因為父親熱衷股市交易，他索性把錢交給父親代操。直到有一天，他驚覺號子裡的股民很容易因為一點風吹草動，就搶進搶出，讓他重新審視父親操作股票的方式。「跟妳說個笑話，有天不知從哪傳來坦克車要包圍總統府的消息，造成投資人瘋狂賣出股票。我問，怎麼不去查證消息的真實性？有人回答我，我忙著賣股票，沒空！」這件荒謬的往事，讓謝士英決定收回投資自主權。

打算自己來之後，謝士英開始思考，什麼樣的投資策略，才是對的方式。「股市裡大家買進賣出，習以為常，但多數人是虧錢的，這樣的投資方法一定有問題。」謝士英曾在高師大工業科技教育系裡開設「創意思考」課程，教導學生跳脫窠臼、獨立思考，因此針對大家慣用、卻大有問題的投資方式，他也身體力行展開研究，秉持他最喜歡的一句話「站在巨人的肩膀上」，他將《富爸爸，窮爸爸》書中的概念、「傻瓜投資法」的訣竅，以及巴菲特的「價值投資」思維一一吸收，逐步發展成自己的一套操作邏輯。

這套股票操作邏輯，他取名為「咖啡園存股法」。謝士英認為，投資就像種咖啡樹，你栽下一棵咖啡樹後，等待他長出豆子，然後繼續播種、擴大種植面積，最終，你就有了喝不完的咖啡。其實這套投資哲學並非謝士英獨創，身為巴菲特的信徒，他將股神著名的「滾雪球理論」融會貫通後，想到自己有喝咖啡的嗜好，命名的靈感就這麼來了。

只買好公司＋買在好價格，存股不敗心法

「咖啡園存股法」的精髓是「只買好公司」和「買在好價格」。謝士英在他的新作《一起存股去！選對公司、長期買進，用「咖啡園存股法」打造花不完的退休金》中，用將近 300 頁的篇幅，像跟朋友聊天一般，從各個面向、觀點、問題與影響，娓娓道出這 2 個不敗心法的奧妙。

書中說道，好公司必須滿足 2 個條件，一是處於「不易被淘汰的產業」，像是食品業、銀行業、電信業等民生必需產業，另一則是「近 10 年穩定配發股息」，畢竟存股的目的在於創造穩定的被動收入。至於「好價格」，則是以 5% 的殖利率作為合理價的參考點，以此為基準，10% 殖利率算是便宜價，2.5% 算是昂貴價，換算成「本利比」（股價 ÷ 股利），依序是 20 倍、10 倍和 40 倍。買進好股票之後，不必想著賣出，碰上股價下跌，只要確定公司基本面無虞，便可逢低加碼，用時間積攢資產。

耕耘「咖啡園」，不但安全，還有真正的自由

就是這麼簡單的策略，讓謝士英在退休之後飽嘗投資碩果，過程中還幾乎零敗績。《Smart 智富》月刊記者 2 次追問，他都想不出自己有任何重大投資失利的經驗。「或許有一、兩家公司因為接班無人，或者產業陷入低潮，讓我後來決定減少持股、轉到其他公司，但用我的方式來累積股票，長期來看，都是好結果。」他說。

除了投資過程一路順風，更令人動心的，是謝士英執行「咖啡園存股法」的態度，始終自由自在。平時裡，他偶爾才看看盤，掌握了公司財報的重點以後，就不必糾纏在股市之中、糾結於股價起伏，呼應他奉行的人生哲學「隨遇而安」。選股方面，他從不追逐熱門，而是從生活中挑撿，選擇自己看得懂的公司。甚至，若是不認同某位公司領導人的作風，他就不買該公司的股票，讓投資賺錢達到了從心所欲的境界。

「『財務自由』這個詞，重點不在『財務』，而是在『自由』二字。」謝士英說。訪談這天，他隨身帶著一本德國股市傳奇人物科斯托蘭尼（André Kostolany）所著的《一個投機者的股市解答之書》，或許，到他的「咖啡園」沉澱一下，在市場中衝進殺出的人們，也能得到實用的解答。

來源：Smart 智富出版，作者：謝士英，《一起存股去！選對公司、長期買進，用「咖啡園存股法」打造花不完的退休金》