摩根士丹利提三大理由 建議做空美元

儘管美國經濟表現強勁，但摩根士丹利 (Morgan Stanley) 在最新報告中，卻建議做空美元。

摩根士丹利提出做空美元的三大理由。首先，儘管美國經濟強勁，第三季 GDP 增長率達 2.8%，但這些利好因素已被市場消化。

報告稱：「基於我們的對話，市場共識已經明顯轉向預期美元指數在可預見的未來將走高。然而，當實際數據偏離預期時，預期往往會調整。這就是為什麼經濟意外指數往往會『均值回歸』。」

其次，市場可能對貿易政策的變化反應過度，高估了其速度和影響。貿易政策的變動帶來了不確定性，市場的過度反應可能導致美元被高估。

報告認為，雖然貿易政策公告可能來得較快，但其實施可能比許多投資者預期的更慢，範圍也更窄，且將透過現有行政權限執行。

最後，貨幣政策預期存在分歧。市場對聯準會降息持保守態度，但對海外央行，特別是歐洲央行過於樂觀。這種預期差異可能導致美元走弱，而歐元等其他貨幣走強。

摩根士丹利強調：「我們的經濟學家預計聯準會將在接下來的四次會議中每次降息 25 個基點，而市場僅預期到明年 5 月降息幅度為 50 個基點。同時，市場對海外央行的降息預期可能過高，尤其是對歐洲央行。」