中州證券上市一年 四大承諾全部兌現

6月25日，對中州證券而言是個值得紀念的特殊日子。去年的這一天，中州證券於市場行情極度低迷之時實現香港上市，至今整整一年。也就在這短短的一年時間，中州證券不僅股價價值峰回路轉，從上市時2.51港元的發行價，累計上漲了170%，遠高於同期恒生指數19.65%和恒生國企指數32.9%的漲幅，各方面也均發生了天翻地覆、脫胎換骨的變化。

最能體現這一點的，是該公司全面兌現了上市之初提出的、打造香港精品上市公司四大標準。

去年8月，中州證券公司領導明確提出打造香港精品上市公司，向投資者許下了四大沉甸甸的諾言：盈利水平穩步提升、對投資者高度負責、風險控制嚴而又嚴和充滿社會責任和擔當。彼時，不少人對中州證券能否實現這些承諾是持懷疑或觀望態度的。但時間是最好的“試金石”，中州證券在很短時間內就證明了自己真金的成色。

最過硬、也是最直接的變化是飆升的業績。今年6月初，中州證券公布5月份財務數據，在去年利潤7.55億元、增幅1.23倍的基礎上，今年前五個月該公司實現利潤10.67億元，超過去年全年利潤40%以上。而該公司2011、2012和2013年利潤分別為1.37億元、2.57億元和3.38億元。中州證券的業績增長呈現一條漂亮的上升曲線。

對投資者高度負責，已成為中州證券的一個明顯標簽。2014年8月，該公司宣布將年度現金分紅比例從不低於可供分配利潤的10%，提高至不低於50%。2015年5月29日完成上市后首次分紅，現金分紅比例高達87.7%。從股息率對比看，參照2015年6月24日收盤價6.76港元，中州證券股息率為2.240%，明顯高於本地市場一年期基準存款利率，也顯著高於其他證券公司。6月15日該公司又將現金分紅次數改為每年兩次，充分彰顯了管理層對公司業績高速增長的信心。同時，該公司還有滾存下來的近15億港元的未分配利潤，可供將來某個年份因特殊因素造成公司經營特別困難時的分紅兌現，是確保投資者分紅的強大“蓄水池”。相較很多只考慮融資的企業，中州證券此舉無疑將為投資者帶來豐厚回報，自然備受香港投資者關注。

對風險管控的高度重視，有效保證了中州證券的發展質量。據了解，該公司自上市以來，風險控制嚴而又嚴已成為其經營管理的自覺要求，無論是證監會關於兩融業務檢查，還是公司對各項業務的自控自查等，沒有出現違規違法問題。

對社會責任履行的高度重視，則凸顯了中州證券“基因”中的樸實善良與誠信厚道。日前中國證券業協會2014年度證券公司公益性支出排名情況發布，中州證券在全國120多家證券公司中位列全行業第四。若考慮2012、2013年度該公司社會公益支出排名均位居第三位，此次已是該公司連續三年在行業中名列前茅。

不難看出，從去年上市當日大跌14%，到榮登去年香港主板新股“升幅王”，受到廣大投資者的高度認可，中州證券始終把經營業績和投資者利益放在首位，僅用了一年時間即全部兌現上市之初的四大承諾，在國際資本市場樹立了一個負責任的金融企業形象。

優秀的企業必然具有長期投資價值。一位分析師認為，中州證券目前在交易系統上顯示的市盈率(pe)雖然是25倍左右、市凈率（pb）2.4倍左右，但那是依據2014年度的利潤數據計算的，如果根據該公司前五個月的利潤推算，則其pe將非常之低。隨著該公司香港增發和回歸a股的完成、香港子公司和中原股權交易中心的投運，以及及資管子公司的籌建等，明年中州證券將躍上一個新的發展平臺，資本實力進一步增強、發展空間進一步打開。特別是該公司以qdii為載體的員工間接持股機制和正在力推的干部公開競聘等人事制度改革，這些市場化的體制機制使其擁有強大內生動力。因此，隨著深港通的即將推出，無論是對比香港中資券商，還是和a股上市券商比較，中州證券的長期投資價值是顯而易見的。

中州證券未來三年的格局無疑更令人振奮。 “隨著a股回歸等一系列關乎公司長遠發展的戰略版面的完成，到2017年底、2018年初，預計我們將形成 1+4 的發展格局：中州證券將出現一個大上市公司（即母公司中州證券在香港和內地兩地上市）帶動四個小上市公司（控股的期貨公司、直投公司和中原股權交易中心分別先在國內新三板掛牌上市，香港子公司努力爭取在香港主板上市）的格局；公司股票市值和經營發展資金將分別大幅增加，爭取跨入證券行業第一方陣。” 對公司未來三年的發展，中州證券首席經濟學家袁緒亞充滿信心。