現在賣出美債或寄望反彈？分析師給出這個答案

一些投資專家建議，投資人應等到年末反彈，再出售所持有美債，但投資通訊專家、MarketWatch 專欄作家赫伯特 (Mark Hulbert) 建議，人們不應該指望年底美債價格會反彈。

赫伯特稱，首先，年底美債季節性呈正值是一個相對較新的現象，iShares 20+ 年期公債 ETF TLT 直到 2002 年才開始交易。也就是說，過去二十年美債的情況發生了根本性的變化，使得過去的歷史趨勢不再那麼重要。

多倫多大學金融學教授 Lisa Kramer 廣泛研究了美國以及世界各地股票和債券市場的季節性趨勢，她提到，不清楚「有任何結構 / 理論原因可以更加重視年末」。

債券市場季節性分析最明顯的起始日期是 1952 年，相比之下，1952 年之前，美債殖利率幾乎變化不大。

根據 Ibbotson 資料庫，自 1952 年以來，長天期美債在 12 月份的平均總回報率為 0.59%，而其他月份的平均總回報率為 0.49%。赫伯特認為，在 95% 的信心水準下，這樣的差異變化並不顯著。

指望年底美債反彈是不明智的第二原因是，即使在過去二十年中，年末美債存在積極的季節性，但這種季節性的統計強度也是微乎其微。

赫伯特總結，任何正面的季節性因素，即使存在，也會被影響美債回報的無數個其他因素所淹沒。因此，如果投資人認為長天期美債以當前價格來說是糟糕的投資，那就不要等著賣了。

10 年期公債殖利率週五下跌約 2 個基點至 4.41%，2 年期公債殖利率上漲 2 個基點至 4.37%。