【阿里績後】摩通削阿里目標價約3%,料CMR及GMV增長加快

　　《經濟通通訊社18日專訊》摩根大通削阿里巴巴(09988-HK)港股、美股目標價2.5%至4%,分別由120港元降至117港元;由125美元降至120美元。投資評級則維持「增持」。

　　摩通指出,阿里巴巴截至9月底止第二財季表現,雖然短期利潤能力受制於用戶吸納操作,但可確認公司屬內地電商平台唯一仍有可觀的用戶增長潛力。投資者亦會對季內低單位數商品交易總額(GMV)增長感失望,甚至遜於同業京東(09618-HK),但可見來自騰訊(00700-HK)支付收入;內地消費刺激政策已確認負面收入增長等亮點。

　　該行相信,季內GMV表現主要受制於宏觀經濟,料第三財季GMV及客戶管理收入(CMR)增長會重新加快,且對公司估值重估等投資看法不變。

　　該行料,第三、四財季核心EBITA按年分別升2%、4%。同期CMR分別升4%、5%。該行亦上調公司2025、26財年收入預測0%、1%,同期經調整每股盈利預測下調1%、2%,以反映因對用戶投資增加導致較低的EBITA。(rh)

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