缺乏IPO+AI狂熱 創投業苦於流動性不均衡

對於創投產業而言，現在是一個艱難的時期，因為缺乏大規模的首次公開募股 (IPO) 和併購活動來吸走市場流動性，而熱鬧的人工智慧 (AI) 新創公司卻搶走了人們的注意力。

在里斯本舉行的網路高峰會技術會議上，兩位創投人士表示，事情變得更加困難，因為無法兌現一些長期投資。

矽谷早期創投公司 Race Capital 普通合夥人楊艾迪 (Edith Yeung, 譯音) 表示，「在美國，在談論總統選舉時，『笨蛋，問題在經濟』。但在創投領域，事實上是『笨蛋，問題在流動性』。」

流動性是創投家、新創公司創辦人和早期員工的聖杯，因為它讓他們有機會實現投資收益；或者在情況惡化時，造成投資損失。

當創投進行股權投資並且其股權價值增加時，這只是帳面獲利。但當一家新創公司 IPO 或出售給另一家公司時，股權就會轉換成現金，讓他們能夠進行新的投資。

楊艾迪表示，過去幾年缺乏 IPO，為創投創造了一個「非常艱難」的環境。然而在此同時，投資人紛紛湧入熱鬧的 AI 公司，「真正瘋狂的是，過去幾年 OpenAI 的統治地位實際上是由大型科技公司微軟公司來決定的。」

ChatGPT 的創建者 OpenAI 估值高達令人震驚的 1570 億美元。背後原因是得到微軟 (MSFT-US) 的支持；微軟已向該公司投資了數十億美元。

後期創投公司 G Squared 創辦人兼執行合夥人艾許布魯克 (Larry Aschebrook) 也認為，尋找流動性變得越來越困難，雖然 OpenAI 等公司也在進行巨額融資，他稱這「有點瘋狂」，「因為 IPO 市場還沒有出現，資金、創辦人和員工都在尋找流動性。然後你就會對新一代類型的企業進行幾輪融資。」

雖然這些交易很重要，但他表示，它們無助於投資人，因為更多資金被束縛在流動性差的私人股票上。G Squared 本身就是 Anthropic 的早期支持者；Anthropic 是一家基礎 AI 模式新創公司，與微軟支援的 OpenAI 競爭。

艾許布魯克用烹飪來比喻，認為創投正缺乏利潤豐厚的股票銷售，而這將使他們實現回報，「如果你想做飯，你最好賣掉一些股票。」

楊艾迪和艾許布魯克都表示對 AI 以外的機會感到興奮，例如網路安全、企業軟體和加密貨幣。