摩根大通：就算川普重回白宮 想削弱美元也會面臨阻礙

摩根大通認為，即使川普再次入主白宮，也難以達成削弱美元的政策，原因包括聯準會決策獨立，而且缺乏其他國家配合。

摩根大通首席美國經濟學家 Michael Feroli 在周四 (10 日) 報告指出，美元強勢很受川普關注，他的競選搭檔萬斯 (JD Vance) 也表達過希望美元貶值。評論人士指出，川普想讓美元貶值，與其貿易政策背道而馳，因為從理論上看，進口關稅提高後，施加關稅的國家貨幣應該會升值才對。

摩根大通表示，情況雖然複雜，但並不一定意味著川普如果當政，不會採取削弱美元的政策。

Feroli 說：「經濟學界的主流，對於旨在削弱美元的單邊干預的有效性，甚至無害性抱持相當大的保留態度。」「即使如此，也沒有理由排除它作為政府可能考慮的選項。」

美國總統有獨立的工具，例如財政部的交易穩定基金（Exchange Stabilization Fund）可以用來影響匯率。 

Feroli 指出，總統可以利用歐洲穩定基金的資源來試圖削弱美元，由鮑爾領導的聯準會是否可能參與貶值嘗試的努力，則情況不明。

摩根大通的證據表明，過去嘗試干預的結果好壞參半。當干預措施是公開宣布的，並得到貨幣當局的支持，還能與其他全球央行共同採取行動時，努力會更加成功。

Feroli 表示，這將使美元兌歐元和日元等其他主要全球貨幣貶值的努力，變得更加複雜。就中國而言，由於中國維持在岸和離岸貨幣制度，美元兌人民幣貶值的措施變得複雜。

他指出，中國是「房間裡的大象」，中國維持資本管制，因此美國的任何潛在干預，都需要在離岸人民幣市場進行，這是個明顯的問題。