輝達股價重振雄風 伺服器廠將跟進?
永誠資產管理處 2024-10-11 10:33
輝達股價再度來到歷史高點附近，台積電也再度站上了千元關卡，在即將到來的法說財報季，是否能帶來更多 AI 相關利多，成了值得追蹤的方向。
國慶假期前，大多伺服器組裝代工廠都公布了營收，受惠 AI 伺服器陸續出貨，以及消費性市場的旺季效應，幾乎都是達到今年新高水準。
今年來看看筆電、伺服器組裝廠，英業達。
英業達 9 月份營收 562.54 億元，年增 18.36% 月增 8.12%，在今年 7 月後，再度創下歷史新高。反觀股價仍處於近一年來相對低檔，主要仍是在 2023 年間，大多 AI 伺服器組裝廠股價經過 AI 狂潮後，股價已先行反應太多，可謂營運展望相關資訊已變得更透明，導致即便開始繳出好的營運成績，也不見得能立即激勵股價，從目前股價仍是壓抑在 8 月份股災後跳空缺口下方，可看出市場尚未給予太多信心。
雖然英業達 9 月營收創歷史新高，但未顯著優於市場預期，因對其而言，輝達 H200 系列訂單是較完整出貨的月份，因此營收創高也是在法人預期內，反而創高幅度、還有 Q4 展望，都會因為其餘主要業務表現較為平淡，壓抑了今年全年的成長幅度。
英業達非 GB200 系列機櫃主要合作廠商，但透過出貨其餘周邊應用或搭配元件之產品，亦能享受到大型雲端服務商，持續增加資本支出之趨勢，而明年初東南亞新廠房加入量產後，獲利成長幅度更為可觀；在較保守估值看法下，股價至少回到今年上半年主要整理區間位置應不是難事、而若 AI 供應鏈得以在掀起一波熱潮，筆者認為法人對於概念股之本益比可再回到 20 倍以上水平，成為主要的股價推升動能。
（文章來源：永誠資產管理處 江太壹分析師）
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