【遠東商銀】關注FED降息幅度，美元備受壓力

◆USD/JPY

上週五華爾街日報和英國金融時報報導稱，美國聯邦準備理事會 (FED) 本週三降息 25 個基點還是 50 個基點的可能性非常接近，令市場感到意外，並據聯邦基金利率期貨走勢暗示 FED 降息 50 個基點的機率升至 43%，導致美國公債收益率在亞洲時段下跌，而且前紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示，目前利率比所謂的美國經濟中性利率高出 150-200 個基點，中性利率既不限制經濟增長亦不寬鬆，FED 有充分理由降息 50 個基點，衝擊美元走低；此外，日本數據顯示 7 月經季節調整工業生產與設備使用率分別修正為較前月升 3.1% 及 2.5 均優於初值，而且路透調查日本 8 月消費者通貨膨脹可能連續四個月回升，輕鬆高於日本央行 (BOJ) 的 2% 目標，升息的理由增強，經濟學家一致認為 BOJ 在 9 月 19-20 日會議維持貨幣政策穩定，但年底前進一步加息，提供日圓支撐，美元兌日圓於 141.87 高點賣壓沉重。

隨後美國勞工部公布 8 月進口與出口物價分別較前月降 0.3% 及 0.7% 皆超過預期，進口物價跌幅更為八個月來最大，而且密西根大學調查 9 月美國消費者信心指數初值為 69.0，高於預估和上月終值，但一年通貨膨脹預期初值降至 2.7%，打壓美元兌日圓至 140.27 低點，但日本首相有力競爭者高市早苗稱，BOJ 應暫緩再加息，以保持經濟復甦態勢，限制美元兌日圓走低。預估今日美元兌日圓阻力於 140.70-90，支撐於 139.20-40。

◆EUR/USD

此前一系列數據再度引發市場對中國經濟的擔憂，但中國國家主席習近平敦促政府實現經濟目標，令風險偏好回升，有助全球股市和大宗商品價格上漲，上週五提振澳幣和紐元，而且媒體的報導重燃 FED 本週可能較大幅度降息的爭論及前紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利主張大幅降息，打擊美元下挫，推動歐元兌美元自 1.1070 低點上漲。

據歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員納格爾表示，歐元區通貨膨脹朝著正確方向發展，另外兩位委員維勒魯瓦與雷恩則支持 ECB 降息，而且德國經濟部報告稱，德國經濟可能今年底才會復甦，但法國 8 月消費者物價調和指數 (HICP) 分別較前月與上年同期漲 0.6% 及 2.2% 符合預期，並據歐元區數據顯示 7 月工業生產較前月下滑 0.3% 及較去年同期跌 2.2% 皆優於預估值，而且 ECB 降息路徑未明朗，市場縮減對其 10 月降息的押注，推升歐元兌美元至 1.1101 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1060-80，阻力於 1.1150-70。

◆GBP/USD

英國央行 (BOE) 上週五的季度通貨膨脹調查顯示，8 月英國公眾對對未來五年的通貨膨脹預期升至九個月高位達 3.2%，但未來十二個月的預期降至 2.7%，為 2021 年 8 月以來最低，打擊英鎊兌美元滑落 1.3112 低點。隨著市場已完全消化 FED 將於 9 月會議上降息，但預計 BOE 本週將按兵不動，更認為 BOE 未來一年降息的幅度降小於 FED，提振英鎊兌美元至 1.3157 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3110-30，阻力於 1.3200-20。

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