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分析師警告日本升息風險 8月「黑色星期一」恐只是災難預演

鉅亨網編輯林羿君 2024-09-03 15:08

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分析師警告日本升息風險 8月「黑色星期一」恐只是災難預演。(圖:shutterstock)

日本央行升息引發日元套利平倉潮,使全球金融市場 8 月初上演「黑色星期一」股崩,知名分析師 Arif Husain 警告,若日本利率不斷升高,未來還有更多的災難。

擁有 30 年投資經驗的 T. Rowe Price 固定收益部門主管 Arif Husain 表示,他早在去年就對日本的升息風險發出了警告,並稱「投資人只看到了這場災難的初期階段,未來還有更多波動。」


Husain 在報告中指出,8 月 5 日的「黑色星期一」從表現上看來是由於日本央行釋放鷹派信號,加上市場對美國經濟成長衰退的擔憂,引發了日元套利交易的平倉,推升了日元的匯率。

但投資人可能忽略了全球股市、匯市和債市暴跌的更深層根源:隨著日本利率不斷升高,大量投資海外的日本資金有可能回流日本。

「把日元套利交易當作代罪羔羊,忽視了一個更大、更深趨勢正在開始,」Husain 警告,「日本央行收緊貨幣政策及其對全球資本流動的影響並不簡單,將在未來幾年產生巨大影響。」

日元兌美元目前穩定在 140 左右的交易區間,但市場波動性仍在上升。Husain 預計,聯準會在 9 月降息已是板上釘釘,而日本央行並未改變升息態度,可能很快就會再次震動市場。

Husain 傾向增持日本公債、減持美債,他認為隨著殖利率攀升,資金可能會回流日本,當日本機構資金從美國流回日本,美債可能面臨壓力。

週二 (3 日) 日本 10 年期公債殖利率上升一個基點,至 0.915%,為 8 月 6 日以來的最高水準。

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