〈財報〉AI帶旺 電光產品需求強勁 邁威爾盤後高飛超6%

受益於人工智慧熱潮，並預計營運槓桿不斷成長，邁威爾科技 (Marvell Technology) (又稱美滿電子科技) 週四盤後公布 2025 財年第二季財報、財測雙雙告捷。

美股週四 (29 日) 收盤，邁威爾 (MRVL-US) 上漲 2.05% 至每股 69.84 美元，盤後股價高飛超 7.5%。

2025 財年第三季財務展望很美滿

• 營收預計為 14.5 億美元 (+/- 5%)。
• GAAP 毛利率預計約為 47.2%；非 GAAP 毛利率預計約為 61%。
• GAAP 營運費用預計約 6.93 億美元；非 GAAP 營運費用預計約 4.65 億美元。
• GAAP 調整後每股虧損預估為每股 0.09 (+/- 0.05) 美元；非 GAAP 調整後每股純益預估為每股 0.40 (+/- 0.05) 美元。

邁威爾預計第三財季營收中位數為 14.5 億美元，而分析師先前預期為 14.1 億美元，非 GAAP 調整後每股純益中位數為 0.40 美元，高於 FactSet 的 0.38 美元共識。

邁威爾執行長 Matt Murphy 在一份新聞稿中表示：「下季，我們預計企業網路和運營商終端市場將恢復成長，而資料中心終端市場成長將加速。」

該公司預計在此期間所有終端市場都會持續成長同時還將「大幅增加營運槓桿」。

第二財季 (截至 8 月 3 日)

• 營收達 12.7 億美元，而分析師預期為 12.5 億美元。
• 淨虧損 1.93 億美元，即 GAAP 調整後每股虧損  0.22 美元，而上年同期淨虧損 2.16 億美元，即 GAAP  調整後每股虧損 0.24 美元。
• 非 GAAP 調整後每股純益為 0.30 美元，與市場普遍看法一致。
• 資料中心營收為 8.81 億美元，分析師預期為 8.65 億美元。
• GAAP 毛利率為 46.2%；非 GAAP 毛利率為 61.9%
• 營運現金流為 3.064 億美元

邁威爾營收下降 5% 至 12.7 億美元，優於分析師預期，淨虧損 1.93 億美元，低於上年同期 (淨虧損 2.16 億美元)，(非 GAAP) 調整後每股純益為 0.30 美元，與市場普遍看法一致。

資料中心營收年增 92%，達到 8.81 億美元，而分析師預期為 8.65 億美元。儘管 Marvell 的消費者收入較上季大幅改善，營運商基礎設施較上季略有改善，但其他業務類別均較去年同期下降。

Murphy 提到，隨著人工智慧的強烈需求，具體來說，公司已預期電光產品 (包括 PAM、DSP、TIA、驅動器和 ZR 資料中心互連等產品) 的強勁增長，其客製化人工智慧 (AI) 產品已經開始增加。

Marvell 今年 4 月宣布贏得新的業務合約，協助美國大型雲端運算公司設計人工智慧客製化晶片，客戶包括亞馬遜等大型企業，幫助其雲端運作客製化晶片的開發。

華爾街分析

Summit 高級研究分析師 Kinngai Chan 表示：「Marvell 的業績和前景清楚地表明，公司最糟糕的情況已經過去。雖然資料中心市場的需求仍然強勁，但營運商和企業終端市場目前出現了需求復甦的早期跡象。」