華爾街期望超高 AI交易頹勢能否扭轉就看這間公司了

據《Yahoo Finacne》，人工智慧 (AI) 題材的吸引力最近似乎正在減弱，Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US) 和微軟 (Microsoft)(MSFT-US)AI 三巨頭的股價在過去一個月內都有所下滑，截至周五 (16 日)，Alphabet 下跌了 11%，亞馬遜下跌約 8%，微軟則跌近 7%。

這些股票的下跌，源於這些公司與其它超大型企業如 Meta(META-US) 一樣，確認在未來幾季內將繼續投入數十億美元來打造 AI 基礎設施，但卻未提供過多關於這些支出何時能轉化為收入的具體資訊。再加上最近的市場動盪，使得 AI 公司股票的表現受到了壓制。

但 AI 浪潮中最受矚目的輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 仍需公布財報。這間晶片製造商的業績表現，可能比任何一間超大規模企業都更能扭轉 AI 交易局面。輝達與這些軟體公司不同，在營收方面並沒有遇到太大問題。不過，如果輝達未能達到華爾街目前已極高的預期，可能導致 AI 趨勢下滑。

驚人的年增長不會永遠持續

儘管 Alphabet、亞馬遜和微軟在 AI 的支出可能讓投資人感到擔憂，但這些支出卻幫助輝達增加了收益。該公司的 Hopper AI 晶片是市場上最熱門，且該公司預計將在今年晚些時候開始增加 Blackwell 晶片的生產。

據《路透》，輝達在高功率 AI 晶片市占達到 80% 至 95%。這意味著每當一間公司宣布在 AI 領域進行投資時，極有可能是在購買或至少使用輝達的處理器。

但輝達的第二季財報也標誌了其營收年增率面臨艱難比較的開始。該公司 2024 財年 Q2 的營收達到 135 億美元，與去年同期相比增長了 101%。資料中心營收達到 103 億美元，與去年同期相比增長 141%。

後續每一季，這間晶片巨頭的年增幅都更為驚人。但那樣的派對不會永遠開下去。在最近一季，輝達的營收為 260 億美元，比前一年的 71.9 億美元增長了 262%。

在即將公布的 2025 財年第二季財報中，華爾街分析師預期營收將達到 286 億美元，與去年同期相比躍升 112%。儘管這仍代表著營收巨幅增加，但與該公司此前幾季的增幅相比並不那麼驚人。而這可能會讓部分投資人失去興致。

輝達仍是 AI 相關交易的亮點

這並不意味著輝達不會繼續賺錢，或是華爾街對該公司悲觀。截至周四，66 位分析師對輝達股票給予了買入 (Buy) 評級。只有 7 位給予持有 (Hold) 評級，並僅一位給予賣出 (Sell) 評級。

可以說華爾街對該公司前景充滿信心。畢竟，正如瑞銀 (UBS) 分析師 Timothy Arcuri 在最近的投資報告中指出的那樣，生產輝達晶片的半導體製造商台積電 (TSM-US) 在其高效能運算部門的業績季增率強勁。這表明輝達可能迎來另一個出色的財報季。

輝達與軟體公司不同，也受益於其產品正為客戶帶來了真正的實質效益。超大型企業正以最快的速度使用輝達的晶片，以開發和推動 AI 模型。但 AI 驅動的軟體仍處於模糊的測試階段。公司正在使用 AI 企業軟體，但這並不意味著其對員工生產力的影響將在一夕之間提升。

此外，專家表示，像微軟的 Copilot 或 Goolge 的 Gemini 這類 AI 驅動的軟體，仍需多年時間才能真正為企業客戶帶來回報。而當這些公司忙於改進其產品時，輝達將繼續向他們銷售硬體。

因此，儘管 AI 交易過去一個月受到了打擊，但其最大的贏家將繼續向前邁進。