美銀估Q4費半指數反彈 輝達等三支晶片股最被看好

美國銀行 (BofA) 分析師 Vivek Arya 認為，如果半導體產業反彈，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 的股票看起來會是個不錯的選擇，同時點名了另外兩支晶片股。

據《MarketWatch》，Arya 假設該產業在今年第四季可能回升，因季節性逆風屆時可能消退。投資人正等待輝達本月底的財報，但他表示，9 月傳統上是費城半導體指數表現最差的月份，因此可能需要一些耐心。

好消息是，第四季和第一季通常對晶片股更為有利，這也支撐了 Arya 對反彈的預測。在這種情況下，輝達、博通 (Broadcom)(AVGO-US) 和科磊 (KLA)(KLAC-US) 的股票最被他看好，因為這些公司在「各自的終端市場中是最具獲利能力的供應商」。

輝達的股票上漲了 5.8%，是周一 (12 日) 標普 500 指數中表現最好的股票之一。科磊的股票上漲了 1.6%，而博通的股票上漲了 1.1%。

Arya 在周一的報告中指出，半導體「上行周期」迄今為止只持續了四個季度，費半指數在此期間上漲了 28%。從歷史上看，這樣的周期平均持續了 10 季，並推動該指數上漲 67%。

投資人擔心人工智慧 (AI) 是否能為鉅額投資支出帶來必要的回報，Arya 認為這些擔憂「是合理的，但為時過早，且尚無定論」。

他指出，AI 支出「既具有防禦性 (保護搜尋、社交或電子商務的主導地位)，也具有進攻性 (開創新的收入來源)。」此外，企業和國家的 AI 採用仍處於早期階段，而輝達新一代 Blackwell 晶片「最適合 AI」，但尚未開始出貨。

Arya 寫道，「換句話說，等待大型雲端供應商承認 AI 投資回報低效是徒勞的，」至少在 2026 年之前如此。他也認為，儘管暴露於雲端趨勢的半導體股票「可能經常變得擁擠且波動劇烈，」但半導體產業其它領域的業務動態則更為模糊。

儘管 Arya 的模型預示著反彈情境，但他也指出了一些在更「衰退性」背景下可能表現良好的公司股票，包括 Cadence Design Systems(CDNS-US)、新思科技 (Synopsys)(SNPS-US) 和博通，這些公司在過去擁有優異的表現記錄。

同時，在「復甦情境和潛在的高波動性反彈」中，他認為安謀控股 (Arm Holdings)(ARM-US)、美光科技(Micron Technology)(MU-US) 和安森美半導體 (ON Semiconductor)(ON-US) 的股票可能會脫穎而出。