《經濟時評》智庫:中國實體部門債務增速新低,宏觀槓桿率被動升

　　《經濟通通訊社25日專訊》國家金融與發展實驗室(NIFD)最新發布的《2024年二季度宏觀槓桿率》報告顯示,2024年二季度中國宏觀槓桿率從一季度末的294.8%上升至295.6%,上升0.8個百分點,上半年共上升7.5個百分點,預計全年宏觀槓桿率的增幅有望小於2023年,共上升10個百分點左右;二季度實體部門債務同比增速降至8.3%,再創2001年以來新低;與債務增速下降同步,名義GDP增速降至4%,已經連續五個季度低於實際GDP增速。

　　報告分析,今年二季度債務的同比增速再創新低,但GDP增速更低。由於宏觀槓桿率是一個經濟體的債務規模與名義GDP規模之比,因此二季度宏觀槓桿率被動上升。

　　在實體經濟債務中,居民、企業和政府的債務同比增速分別為3.8%、7.8%和15.2%。居民債務增速再創新低;企業部門債務增速繼續回落;政府債務增速仍維持在較高位置。《報告》解釋,在貸款利率不斷下降的環境下,居民和企業的加槓桿意願有限;政府債務雖然在二季度繼續上升,但仍無法抵消私人部門債務增速的下降,導致總債務增速繼續下降。

　　從各部門的槓桿率來看,二季度居民部門槓桿率下降0.5個百分點至63.5%;非金融企業部門槓桿率上升0.2個百分點至174.3%;政府部門槓桿率上升1.1個百分至57.8%。(lc)