【三中全會】瑞銀:三中全會不會對A股產生立竿見影的提振作用

　　《經濟通通訊社23日專訊》瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊今日在線上媒體分享會上表示,三中全會對A股市場是一個非常長線、高瞻遠矚的、長遠的定調,不會對短線A股市場產生立竿見影的效果,更多體現在結構性改革和制度的變化上面。

*三中全會聚焦長線發展*

　　具體來說,三中全會強調投資和融資需要相匹配、相平衡。在「國九條」之後,融資額IPO減少、股東回報增強,對改善A股市場有莫大的幫助。投資者不願意長期投資股市的一個

重要原因就是回報不足,許多大股東在二級市場減持、增發,但並沒有在回購和分紅上面鼓勵長線投資者。可以看到,當前市場生態正在發生變化,三中全會對未來十年的市場發展有非常明顯的定調,這是結構上面的變化。

　　同時,三中全會還強調要鼓勵支持長線資金入市。長線資金包括ETF、保險公司、社保基金,包括未來可能的養老金投資股票市場。長線資金的入市減少A股市場的波動性,增加整體的估值的提升。長線投資者青睞龍頭、穩定、大市值、具有高分紅屬性的這類公司,這對A股未來的風格會造成一定的影響。

　　最後,三中全會還提到要健全資本市場內在穩定性的機制。A股市場的波動率要比海外市場要高很多,但現在已經看到一些機制上面的變化,比如說暫停轉融券、規範大股東減持等,都已經開始對A股內在市場的穩定性作出了調節。另一方面,ETF淨流入對穩定市場起到了重要的幫助作用。

　　孟磊表示,這些在制度上面的建設,有望降低A股的波動性,可以緩解投資者對於A股市場的顧慮,從而加大A股市場成為居民財富蓄水池的長期推動作用。(lc)