料蘋果Q3、Q4僅符合預期 瑞銀:iPhone FY25恐難出現超級週期
鉅亨網編譯許家華 2024-07-18 11:26
![cover image of news article](/_next/image?url=https%3A%2F%2Fcimg.cnyes.cool%2Fprod%2Fnews%2F5642494%2Fl%2F46af111aab1f3b6627fed306ae96a705.jpg&w=3840&q=75)
瑞銀 (UBS) 分析師發布針對蘋果 (AAPL-US) 的研究報告,預期蘋果第三季和第四季業績符合預期,但同時預警市場對其 2025 財年的樂觀情緒恐是一場錯誤。
瑞銀預期,蘋果第三季 (6 月季度) 營收年增 3.5% 至 846 億美元,iPhone 銷售量年減 2% 至 4300 萬部。Mac 銷量因受益於比較門檻較低,銷售額達 75 億美元。另外,iPad 營收將年增 10%。
儘管有這些預測,瑞銀仍質疑 iPhone 在 2025 財年出現「超級週期」的說法,主張他們對各地區智慧型手機需求、以往週期、收入人口數據和運營商補貼的分析表明,2025 年的週期將更為溫和。
此外,考慮到蘋果目前股價的本益比 (P/E) 33,瑞銀認為,除非 EPS 預估大幅上升,否則風險 / 回報不利。
儘管小幅調整預測,瑞銀仍堅信市場對 2025 財年 iPhone 需求預期過於樂觀。他們估計,iPhone 峰值需求僅達 2.47 億部左右,遠低於最樂觀投資者的預測。
瑞銀也指出,他們預期 2025 財年 iPhone 銷量在 2.25 億部,但市場在價格上反映的銷量比他們的預期高出 15%。
瑞銀的分析進一步表明,全球 iPhone 市占率必須達到創紀錄的 22% 才能保證出現人工智慧超級週期,即 2025 財年 iPhone 銷量約 2.6 億部,以現行市占率 19% 而言,還必須大幅提升,考量中國華為的競爭力日漸增強,這一點更顯困難。
該報告還強調對隱私、成本和 app 匱乏的擔憂,這些是生成式人工智慧 (GenAI) 汰換週期成功的潛在障礙。
以瑞銀 Evidence Lab 近期一項智慧型手機調查結果而言,近 40% 受訪者擔憂隱私問題。價格也是消費者的關鍵選購因素,若 iPhone 有任何漲價意圖,都會負面衝擊需求。
瑞銀將蘋果股票評為「中立」,目標價 190 美元,反映出蘋果面臨充滿挑戰的成長背景、較高的利率以及未明確的人工智慧策略。
- 變局來臨!專家解析總經局勢與投資機會
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
延伸閱讀
上一篇
下一篇