不確定因素太多 川普遇刺事件對美股影響未定

美國前總統川普上周六 (13 日) 在賓州舉行的競選集會上遭到槍擊，他本人在槍擊中受傷，現場一人死亡，兩人重傷。

到目前為止，這起事件尚未促使投資者湧向美國國債和黃金等典型避險資產，投資人焦點可能轉向這起槍擊事件將如何影響川普和拜登之間的競選。

政治分析家敦促在判斷這類事件如何影響總統競選過程時要小心謹慎。川普遇襲或許有助於鞏固選民對他的支持，但目前選民高度兩極化。 Fordham Global Foresight 分析師福德姆 (Tina Fordham) 說：「目前『風險溫度』非常高，有太多的未知因素，無法去假設一條線性趨勢線。」

除了總統競選的不確定性之外，川普遇襲可能會加重美國國內撕裂。 1960 年代末的政治暴力是一個黑暗時代的標誌，美國經過多年努力才走出了那個時代，如果情況升級，上周六很可能會成為一個類似時代的開端。

從周日 (14 日) 股指期貨的走勢來看，投資人沒有展現擔憂加劇的感覺。截至美東時間周一 (15 日) 清晨 4 點前後，道瓊工業指數期指上漲 0.47%，標普 500 指數期指上漲 0.41%，那斯達克 100 指數期指上漲 0.51%。

Truist 聯席首席投資長兼首席策略師勒納 (Keith Lerner) 周日表示：「這是一起駭人聽聞的事件，單純從市場角度來看，我們認為這一事件短期內不會給市場帶來重大影響。」

雖然預測市場對川普贏得大選的押注有所增加，但整體趨勢與拜登 6 月 27 日辯論表現不佳後的情況一致。

分析師指出，自 3 月以來，標普 500 指數的表現與川普獲勝的機率呈現正相關；推動這種相關性的似乎更比較是對明確結果的渴望，而不是候選人的政策主張。事實上，在 3 月之前，美股表現與拜登獲勝的機率呈現正相關。

全天候交易的比特幣上漲，被投資人視為市場可能正在消化川普獲勝機率上升的跡象。

Unlimited Funds 投資長艾略特 (Bob Elliott) 在 X 上發文說，相較於債券和其他避險資產，這種關係更加有利股票、比特幣和美元。

先前投資人認為，川普贏得大選對股市整體有利，因為他可能會再次推行放鬆監管和延長企業減稅等政策。同時，共和黨橫掃兩院的機率上升被認為是債券市場疲軟的催化劑。6 月首場辯論結束後，美國公債殖利率大幅上升。

兩位候選人都不太可能採取措施解決美國債務負擔不斷加重的問題，但川普再次擔任總統後可能採取的減稅措施、加徵關稅和其他措施，已成為債券投資者的關注焦點。

風險分析公司 GeoQuant 聯合 CEO 兼創始人羅森伯格 (Mark Rosenberg) 表示：「鑑於投資人普遍認為槍擊事件增加了川普獲勝的機率，我們很可能會看到美國國債殖利率大幅上升，就像 6 月辯論後出現的情況一樣。同時，如果出現投資人湧向避險資產的情況，殖利率則會大幅下降。」

不過，投資人也須關注債券市場對美國國內政治動盪越來越敏感的初步跡象。美國國債歷來是投資人感到緊張時的避風港，如果開始搶購國債，那麼殖利率就會下降。

但羅森伯格指出，GeoQuant 在數據中看到越來越多證據顯示，長期美國公債殖利率正變得和美國政治風險上升呈正相關，這往往會沖淡在美國政治體制本身引發風險上升時對美國國債的傳統避險需求。他說，在上周六槍擊事件發生之前，GeoQuant 衡量美國政治風險的最主要的一個指標就已經在迅速上升。

2024 年至今美股上漲，這在總統大選年很常見。到目前為止，標普 500 指數上漲近 18%，主要由大型科技股領漲。道瓊工業指數漲幅較為落後，今年至今上漲了 6.1%。

投資人幾乎沒有任何具體的先例可以用來參考，有些人提到 1981 年 3 月雷根 (Ronald Reagan) 遇刺案，當時雷根的第一個任期才剛開始。

雷根遇刺的消息傳出後，紐約證券交易所提早收市，股市下跌。Steno Research 分析師斯泰諾 (Andreas Steno) 在報告中寫道，在接下來 3 周裡，股市表現相對平淡，美國國債殖利率上升，美元走強，「我認為這次也會出現類似的趨勢，如果這次事件有任何影響的話。」

在槍擊事件的調查仍在繼續之際，共和黨本周將在密爾瓦基召開全國代表大會，正式提名川普為共和黨總統候選人。同時，投資人不應忽視大選前幾個月的其他因素。

勒納說：「在川普遭槍擊之前，即將召開的共和黨全國代表大會就已成為關注焦點，這次事件將引來更多關注。不過，距離大選日還有將近 4 個月的時間，從現在到那時有可能還會發生很多事情。」「預計更重要的短期市場驅動因素可能仍將是經濟成長趨勢、通膨和企業獲利等。」