引言

DePIN 正在逐步實現物理世界與 Web3 的大規模交互，並逐漸顛覆傳統基礎設施的營運模式。通過傳感器、無線網路、計算資源和 AI 與區塊鏈技術的結合，並利用加密經濟激勵措施推動眾包開發。分析大部分 DePIN 項目可以發現，DePIN 的商業模式中包含一個重要特點：以硬體收入作為第一增長曲線，並在此基礎上疊加數據服務的變現，形成第二增長曲線。這正是 DePIN 能夠引領當前周期增長的關鍵因素之一，同時也展示了 DePIN 類項目在構建去中心化基礎設施網路過程中如何創造巨大的財富效應，最終形成一個規模化的去中心價值網路。

1. 構建去中心化的萬物互聯世界

去中心化物理基礎設施網路（DePIN）在 2023 年 Messari 的報告中被定義為「利用加密經濟協議部署現實世界的物理基礎設施和硬體網路」。這個概念預示了這麼一個充滿想象空間的應用場景：我們身邊常見的基礎設施，包括通信基站、汽車充電樁、光伏發電板、廣告牌，以及網路運行背後的數據儲存和計算設備，將不再由中心化的實體和機構控制，而是被分割成同樣大小的單元，掌握在個人或成規模的礦工手裡。並且屬於同一種類的物理基礎設施都是高度標準化和規模化的，形成一種地毯式的覆蓋。

通過去中心化的方式，基礎設施的布局和利用可以實現更高的效率和更低的成本，同時增強整體系統的安全性和韌性。不僅如此，從能源生產到數據處理，各類設施都具備向去中心化模式轉型的潛力。以上 DePIN 所涉及的相關產業，現如今的市場規模總和就已超過 5 兆美元。因此，Messari 預測，DePIN 領域的潛在市場規模估計約為 2.2 兆美元，預計到 2028 年將達到 3.5 兆美元。

1.1 DePIN 賽道劃分

DePIN 賽道涵蓋六個子領域：計算、AI、無線通信、傳感器、能源和服務。從供應鏈的角度拆解 DePIN，可以劃分為：

· 上游：硬體製造商和作為「礦工」的供給側用戶。

· 中游：項目平台、負責數據驗證和代幣結算的區塊鏈，和服務於 DePIN 的鏈上二層協議；以及用於開發和管理 DePIN 網路的模塊化服務組件（如平台界面、數據分析和標準化服務），DePIN 開發的 SDK 工具包，API 接口等。

· 下游：對接需求側的 dApp 應用和界面。

除了 IoTeX 和曾經的 Helium（現主網已遷移至 Solana），大部分 DePIN 項目很少能夠包圓 DePIN 業務中的每個環節。它們通常選擇 Solana 或 IoTeX 作為代幣經濟的結算層。子領域中的 AI 和雲端運算項目則更側重於鏈上的結算和項目平台的開發和管理，底層的硬體設備通過中間件調度閒置的電子設備，如手機或搭載了高性能消費級 GPU 的計算機上。

1.2 DePIN 行業發展概況

根據 DePIN Ninja 的數據，目前已經上線的 DePIN 項目數量達到 1215 個，總市值約為 430 億美元。其中，已經發幣並在 Coingecko 的 DePIN 子版塊上線的項目市值總和超過 250 億美元。

而在去年 10 月份，這個數字還只是 50 億美元，不到一年時間就翻了 5 倍，可見 DePIN 行業增長之迅猛。這表明市場對去中心化物理基礎設施網路的需求和認可不斷提升。隨著更多項目的上線和應用場景的擴展，DePIN 行業有望成為區塊鏈技術與現實世界應用結合的重要領域。

2.DePIN 業務邏輯帶來的啟示

DePIN 的雛形可以追溯到上輪周期的物聯網+區塊鏈（IoT + Blockchain）概念。Filecoin 和 Storj 等項目通過加密經濟模式，將中心化儲存轉型為去中心化運行模式，並在 Web3 生態中得到了實際應用，例如鏈上 NFT 儲存和 DApps 的前後端資源儲存。

物聯網+區塊鏈僅體現了去中心化（「De」）的特性，而 DePIN 則更強調物理基礎設施的搭建和規模化的互聯網路。DePIN 中的「PI」代表物理基礎設施（Physical Infrastructure），「N」代表網路（Network），即在 DePIN 硬體達到一定覆蓋規模後所形成的價值網路。

最典型的莫過於 Helium，成立於 2013 年的 Helium，直到 2018 年才確定利用區塊鏈作為去中心化部署物聯網的激勵手段。而迄今為止，Helium 幾乎滿足了 DePIN 所有的要素：節點經濟，礦工模式，價值網路，眾包激勵，更是 DeWi（去中心化無線通信）領域的頭部項目；此外，在去年底，Helium Mobile 與 T-Mobile 合作推出的 20 美元通信套餐服務，面向的是傳統用戶。當用戶使用 Helium 網路進行數據傳輸時，不僅能獲得代幣獎勵，還能享受可靠的通信服務。同時，Helium 也幫助 T-Mobile 解決了美國偏遠地區的信號覆蓋問題，形成了一個三方共贏的局面。其終端承接的大量傳統用戶大有推動 DePIN 破圈的勢頭，有望加速區塊鏈技術和 Web3 網路的大規模採用。

Helium 和 Filecoin 都屬於 DePIN 範疇，但兩者的區別在於 Helium 更強調硬體，使其能夠通過硬體收入支撐第二曲線的數據服務增長，構建出獨立生態，同時收穫 Alpha 和 Beta 收益。儘管 Helium 在去年曾涉及虛假宣傳，並且面臨諸如編程語言冷門導致開發難等問題，但年底的一系列動作又令 Helium 的第二曲線增長再度開啟；並且作為率先跑出來的最具規模的 DePIN 項目，無疑帶來了我們對 DePIN 生態的一些啟發。

3.DePIN 的爆髮式增長基於雙重曲線理論

「第二曲線」是一個管理和創新理論中的概念，最初由管理學者查爾斯·漢迪（Charles Handy）提出。它指的是當一個組織、產品或業務達到其傳統增長曲線的頂峰時，需要引入新的創新或變革，以啟動新的增長曲線，從而避免停滯或衰退。

從此前成功的 DePIN 項目經驗中已經可以看出，DePIN 的業務邏輯天然地指向了以硬體售賣作為項目發展的第一曲線，數據價值網路變現疊加在第一曲線之上，作為發展的第二曲線的指導思想；

產品研發，營運能力是確保第一曲線增長的關鍵；那麼如何啟動第二曲線的增長則需要具備兩種能力，先是要去中心化系統的組織能力，再是對需求側的服務能力。

對應到 DePIN 生態，就需要項目方在具有組織好承接規模化數據傳輸的硬體網路的能力的前提下，首先保證數據價值網路良好的運行，需求側才能順利接入，最終提供高質量，標準化的數據服務。最終完成雙曲線的業務二重增長，形成項目生態內的正向循環。

3.1 硬體價值是創造價值的第一曲線

在第一個增長曲線上，業務會經歷初期的快速增長，然後逐漸達到頂峰。DePIN 項目的第一曲線的增長動力就源於銷售硬體產生的收入和盈利。

傳統的基礎設施，尤其在數據儲存和通訊服務等領域，其中心化的服務商或者實體的業務邏輯是線性化的：業務早期需要投資建設基礎設施，在設施完善後再向終端用戶（C 端）提供服務。因此，開發此類業務往往需要巨頭企業的參與，以在業務運轉初期承擔高昂的成本，包括硬體購買、土地租賃、部署以及維護人員的僱傭等各個環節。引用 BCG 對數據價值網路的解構，其傳統的物聯網營運模式造就了如下左圖所示的數據價值鏈，在這種模式下，數據作為生產要素以獨立且線性的方式進行傳遞，且各個生態是完全獨立的。

而 DePIN 項目拆分中心化的供給側並做成眾包的形式，完成硬體網路的建立。

因此，第一步對中心化基礎設施的拆解是實現 DePIN 項目第一曲線增長的關鍵。

DePIN 項目方首先要努力地推廣自己，傳播自身的敘事，並通過一系列營運手段，包括預售「礦機」，購買送空投等吸引供給側用戶的參與；把投資巨大的基建成本轉移至供給側用戶承擔，實現低成本的輕量化啟動。供給側用戶也以持有硬體的形式成為項目方的「股東」的同時，懷着對未來挖礦掙錢的預期幫助項目方部署硬體網路。

不僅如此，區別於傳統中心化的設備提供商，DePIN 設備的更新和維護是由項目方和礦工共同完成的，即設備提供商只負責設備的更新研發和售賣，更新和維護則由供給側用戶完成。在合力維護和建設硬體網路的過程中，與項目方，中間件的互動強化了礦工（供給側用戶）的社區認同感，和對 DePIN 項目的認同感。

如果一個 DePIN 項目方能夠非常絲滑地跑通敘事營銷，礦機銷售，社區營運這幾個環節；那麼，屬於項目方自己的第一增長曲線要素就都已經集齊了，最終形成網路覆蓋規模增加——代幣激勵增加——吸引更多礦工加入的第一曲線。

以下是截止目前活躍節點數數據，Hivemapper，Helium 和 Natix 位列前三，均已經在全世界部署了超過 10w+的節點。

其中 Hivemapper，Helium，Natix 和 Nodle 的節點部署均已超過 10 萬個，其中 Helium 和 Hivemapper 的業務表現非常亮眼：

· Helium

Helium 是一個去中心化無線網路，其主要業務包括 Helium Hotspot，提供低功耗廣域網（LoRaWAN）覆蓋；Helium Mobile，是與 T-Mobile，TEF 合作推出的行動通信服務。1 月 25 日與 T-Mobile 合作推出的 20 美元的通信套餐服務，5 個月的世界從 0 增加到擁有 9.3 萬的訂閱用戶。

與墨西哥電信服務巨頭之一的 Telefónica (TEF) 合作進入擁有 1.267 億人口的墨西哥市場，進一步增強了 Helium 的收入來源和市場影響力。

· Hivemapper

Hivemapper 是一個去中心化地圖繪製平台，旨在通過區塊鏈技術和加密經濟激勵手段，創建一個全球性的、實時更新的地圖生態系統。Hivemapper 的主要業務包括 HiveMapper Dashcam——一個行車記錄儀，用戶可以通過安裝這款設備在行駛過程中採集地理數據。

此設備定價在 549 美元，從目前的節點部署數量進行粗略推算：Hivemapper 僅靠硬體銷售的收入就已經達到了六千萬美元以上。

截止目前，Hivemapper 建立的地圖數據採集網路已經覆蓋了歐美大部分地區。Hivemapper 的數據服務收入也得到了顯著增長。

在涉及硬體收入方面，也有其他項目另闢蹊徑取得了不錯的增長。例如，Jambo 以手機為賣點，在非洲市場取得了出色的銷售成績。OORT 在雲端運算和邊緣計算方面擁有技術壁壘，通過其創新模式實現了顯著的硬體銷售收入。Ordz Game 作為 GameFi 賽道的項目，巧妙地融合了 DePIN 元素拉到一波熱度。這些項目通過各自的創新模式和技術優勢，成功地實現了硬體收入的突破，並探索出各行業融合 DePIN 的新玩法：

· Jambo

Web3 錢包是所有加密用戶的流量入口，而 Jambo 打算採用 DePIN+錢包來實現 Web3 在非洲市場的大規模採用。通過銷售價格友好的 Jambo 手機，以 Web3 手機為賣點，吸引大量傳統 Web2 用戶。通過預置的 Web3 錢包應用，用戶可以使用一站式錢包應用玩遊戲或看廣告，獲得 JAMBO 原生代幣獎勵。Jambo 項目與一些非洲的大型數據服務提供商合作，通過將產生的數據出售給服務商實現業務上的閉環。

未來，Jambo 手機還將推出鏈上數據挖礦等多項激勵活動。此外，通過預裝 dApp，用戶可以使用 Jambo 手機進行 DePIN 手機的管理。目前，Jambo 手機已在 120 多個國家和地區上市，主要市場集中在非洲。售價為 99 美元的 Jambo 手機非常親民，已銷售超過 40 萬台。並激活了 123 萬個非託管錢包地址。

· OORT

OORT 是一個專為人工智慧應用設計的去中心化可驗證雲端運算平台。它利用全球從數據中心到本地邊緣設備的資源，並採用基於區塊鏈的專有驗證層，確保所有從數據眾包、標籤到模型訓練和本地推理的交易和計算過程的安全性。

OORT 官方提供的 Deimos DePIN 設備作為其去中心化邊緣節點，售價為 379 美元。目前，全球已部署了超過 5500 個節點，覆蓋了美洲、歐洲、亞洲的大部分國家和地區。這些節點共同構建了一個強大的去中心化的邊緣計算網路，為人工智慧應用提供了可靠的數據處理和計算能力。

· Ordz Game



作為比特幣生態第一個遊戲平台 Ordz Game，Ordz Game 是利用 Ordinals 協議把每個復古遊戲的關卡 mint 成一個個 nft，玩家可以玩遊戲獲得積分，排名靠前的玩家將根據積分獲得 Games 代幣獎勵（原 brc20 代幣 ORDG）；打造「Play to earn」吸引玩家參與。

目前，Ordz Game 已進入第 5 階段測試，此前已完成 4 個季度的公測，總登陸錢包地址數已經超過了 26w。未來還將推出掌機版 BitBoy，每台售價為 0.01 BTC。首發預售的 1000 台在上線的最初幾個小時內就已售磬，附送 NFT 的掌機版本也已經銷售超過 2000 台。BitBoy 作為 Ordz Game 平台的「礦機」，賦能平台發行的 Games 代幣，形成玩遊戲挖礦——代幣激勵——吸引更多玩家——代幣價值提升的飛輪效應。

上述例子無不說明，硬體銷售在 DePIN 項目的前期收入中起到了至關重要的作用。它不僅影響了項目的初期資金流，還決定了規模化的硬體網路部署速度。只有在硬體網路穩定發展的基礎上，DePIN 項目才能順利過渡到第二階段的數據價值網路，開啟第二波的增長曲線。

除了某些特定場景需要專門的數據獲取（如 Hivemapper 行車記錄儀收集路況數據），大多數 C 端數據實際上可以通過智慧型手機、智能手錶等個人的消費級設備進行數據挖掘。這類項目的供應鏈已經非常成熟，項目方無需投入大量研發精力，即可大規模推廣，並觸及更廣泛的 C 端市場。由於這些設備的高利潤率，項目方能夠獲得顯著的初期收入增長。

此外，DePIN 的大硬體（如光伏板矩陣）或許在未來能作為 RWA 上鏈，結合鏈上已經成熟的 Defi 二層協議，或許解鎖出更多產品的創新和金融服務的玩法，提升硬體網路的流動性和硬體交易市場的熱度。

3.2 數據價值，網路價值的變現是 DePIN 增長的第二曲線

如上文提到的價值鏈，傳統模式的業務邏輯較為線性且封閉，增量到頂後唯一能做的就是想方設法地提升用戶的留存率和越來越卷的拉新活動；此外，如果是傳統基礎設施提供商，還需要自行承擔設施的更新維護成本。因此在到達增量的天花板之後會很大程度地面臨衰退。

而 DePIN 項目在前期通過賣硬體積攢了一定收入後，即在設備售賣第一曲線增長即將到達臨界點之前，在前期設備售賣的業務到頂後開啟第二曲線，而第二曲線增長的核心在於基於規模化的硬體網路已經成熟後，在此之上建立的數據價值網路。

DePIN 通過聚合一系列的價值鏈路，拆分中心化的供給側，並利用公鏈聚合多個需求側，最終形成 DePIN 模式下的數據價值網路。

儘管 DePIN 項目強調物理性質，但其核心業務邏輯都是圍繞如何從數據中獲取價值展開的。數據在經過區塊鏈儲存層的數據驗證與確權後，成為具有高流動性的交易對象，在數據價值網路中流通。這些數據不僅在不同的生態項目之間流動，還直接或間接地在供給側和需求側之間交換。

一旦數據價值網路能夠保持正向激勵的循環運行——通常由代幣經濟、節點數量，以及供應和需求的良好匹配決定——整個生態系統將圍繞數據創造出巨大的財富效應。

代幣經濟學是價值網路的經濟基礎

這其中，代幣經濟學作為數據價值網路的經濟基礎，是 DePIN 項目能否良好運行下去的關鍵。目前主流的兩種為 BME(burn and mint equilibrium) 和 SFA(stake for access)。

BME 為代幣燃燒機制，需求側的用戶購買服務後會把代幣銷毀，那通縮程度就由需求決定；也就是說需求越旺盛，那代幣的價值就越高；SFA 則要求供給側的用戶質押代幣以成為合格的礦工，供給決定了通縮的程度，即提供服務的礦工越多，代幣價值就越高。

這就取決於 DePIN 產品會更依賴於需求側還是供給側。通常來說，例如中間件或平台型的 DePIN 項目會更偏向於使用 SFA，供給側的規模和服務質量決定了項目的上限，比如 OORT 和 Helium，都需要供給側的用戶質押代幣成為節點。需求側是 C 端的應用型 DePIN 項目更適合用 BME 模型去維持業務的運轉，類似的項目有 Render Network。

BME 和 SFA 構成了 DePIN 項目的基本核心框架，而對代幣的賦能則完善了代幣經濟。例如，使用積分形式作為給礦工的預挖承諾，代幣發行後按一定比例兌換，或採用積分+代幣的經濟模型。賦予代幣治理功能，允許持有者參與網路重大決策，如網路升級、費用結構或資金庫的重新分配。質押機制激勵用戶鎖定代幣，維持代幣價格的穩定；項目方也可以用收入的一部分購買代幣，並與其他主要加密貨幣或穩定幣配對加入流動性池，保證代幣擁有充足的流動性，便於用戶在不大幅影響價格的情況下進行交易。這些機制有助於確保供需兩端的用戶利益與項目方的利益長期保持一致，從而實現項目的長期成功。

DePIN 價值網路將推動 AI 產業的完善與增長

而在規模化的數據網路已經實現了良好的運轉，供給側能夠提供穩定的服務之後，DePIN 網路最終的價值將會有很大一部分流向 AI 產業。

AI 已成為全球經濟轉型和產業升級的重要推動力，其發展和應用離不開大量數據和算力的支持。自從 2012 年以來，人們對於算力的需求增長了已經超過了 30 萬倍，遠超摩爾定律的 12 倍增長。毫無疑問，AI 的爆髮式增長對於算力需求的拉動是巨大的。

理論上，io.net 和 Render Network 等去中心化算力網路可以調度分布式的閒置計算資源，填補市場對計算資源的巨大需求，並通過區塊鏈技術跟蹤和儲存數據，確保 AI 訓練的安全性，並使用加密貨幣進行激勵分發。儘管，這一套業務流程走下來有很強的說服力，但實際需求仍需進一步驗證。在 C 端市場上，這些去中心化算力網路將直接面對 AWS、Azure 和 GCP 等傳統企業的激烈競爭；而在 B 端市場上，這些網路只能觸達到那些沒有能力自建算力網路的中小企業，而規模化的大企業則更傾向於使用成熟且穩定的傳統中心化雲服務商。

另一方面，用於訓練 AI 的數據已經宣告短缺。根據 Epoch AI 的研究預測，如果當前的數據消耗和生產率保持不變，人類將在 2030 年至 2050 年之間耗盡低質量語言數據，在 2026 年前耗盡高質量語言數據，並在 2030 年至 2060 年之間耗盡視覺數據。

AI 需要大量的原始數據和可信數據來支撐其訓練過程，因此，DePIN 在這一過程中顯得尤為重要。DePIN 部署的大量設備能夠以極低的成本獲取大量的原始數據，其去中心化分布的特性使得數據更加有價值和唯一性。因此，DePIN 子領域中的傳感器所採集的數據天然有利於 AI 模型的訓練。

總體而言，基於 AI 對算力和數據的強需求，去中心化雲端運算和為 AI 訓練提供數據的傳感器是最有望率先實現數據價值網路的兩個 DePIN 子領域。

3.3 中間件基礎設施將作為銜接兩波增長曲線之間的重要角色

文章開頭分析了供應鏈角度解構 DePIN，其中游的中間件是承接物理世界到數字世界的關鍵通道。

如果說第一曲線由硬體驅動，第二曲線由數據驅動，那麼要順利從第一曲線跨越到第二曲線需要一個非常關鍵的角色來連接設備和供需兩端的礦工和用戶，即提供標準化接口和工具包的中間件，實現代幣交易和結算的公鏈或者二層鏈和加強流動性的二層協議。

首先是區塊鏈，作為 DePIN 項目代幣的結算層，承擔的更多是項目代幣的結算和數據驗證：

· Solana

目前，Solana 是大多數 DePIN 項目的首選平台，其低延遲和高性能特點非常適合 DePIN 項目的部署。例如，Helium 和 HiveMapper 就部署在 Solana 上。然而，主流公鏈一開始主要用於交易，和針對 DePIN 項目優化的 SDK 的工具包，並不能完全滿足 DePIN 項目的需求。

DePIN 項目需要類似於數據驗證和開放給 AI 使用等特性的專門定製化公鏈作為基礎。例如，Near 鏈開始強調其圍繞 AI 的敘事，而 IoTeX 則早在上個周期就已經強調其專為物聯網設備定製的公鏈。這種定製化公鏈更能滿足 DePIN 項目的特殊需求，確保其在數據處理和設備連接方面的高效運行。Iotex 還提供了一系列標準化的接口和即插即用的開放工具，使得一款 DePIN 應用涉及鏈上的環節能能快速地部署在 Iotex 鏈上。

· Peaq

一條專為 DePIN 而生的鏈。Peaq 包括一系列多功能模塊化 DePIN 功能，包括機器/事物的自我主權身份 (peaq ID)、基於角色的訪問管理 (peaq access)、點對點支付 (peaq pay)、數據驗證 (peaq verify)。Web3 機器控制中心 (peaq control) 提供了將任何機器、設備、傳感器、車輛或機器人接入網路的整體方式，項目方可以使用這樣的模塊非常輕鬆地部署 DePIN 應用在 Peaq 鏈上面。Peaq 還可實現多鏈的無縫交互，可以讓其他項目的數據非常方便地遷移到 Peaq 鏈上來。

此外，連接設備和 DePIN 的網路的中間件也非常關鍵，為想要進軍 DePIN 而不了解加密經濟的開發者們提供了非常友好的一站式服務。這也是 DePIN 生態繁榮的確定性需求之一。這部分項目不僅僅包括像 DePHY，Swan 這樣的開發者友好工具和一站式服務；也有專門服務於 DePIN 的再質押協議 Parasail，旨在增強 DePIN 網路的原生代幣流動性和價值利用。

· DePHY：

o  DePHY 為 DePIN 項目提供了開源硬體解決方案、SDK 和工具，並通過同步區塊鏈運行的 500ms 級鏈下網路節點，顯著降低了硬體產品橋接區塊鏈的製造和網路消息傳遞成本。

o  例如，基於 DePHY 開發的 Starpower 其產品 Starplug 是一款智能插座，用於記錄用戶的用電行為和用電量，並給予代幣獎勵。DePHY 向社區開源了各種可定製的硬體設計方案，幫助 Starpower 快速完成 Starplug 的硬體設計並進入量產階段。此外，DePHY 還共享其硬體生產資源，為 Starpower 提供了極大的製造便利和成本效率。Starpower 還採用了 DePHY 提供的 DID 系統和內置 TEE 模塊的開源硬體解決方案，保障數據的安全性和不變性。

· Swan：

o  Swan Network（前稱 FilSwan）是一個構建在以太坊第 2 層上的解決方案，旨在增強去中心化計算網路。它提供了一套工具，讓開發人員可以跨多個區塊鏈訪問資源，簡化儲存提供商選擇和數據管理。其 multichain.storage 功能實現了 IPFS 和 Filecoin 網路的無縫集成，而 Lagrange Dao 提供了基於跨鏈計算的 Web3 源代碼管理平台，從而構建了一個無縫的儲存，去中心化計算和支付網關集成生態系統。

o  開發人員在管理代幣和使用各種 SDK 時往往會遇到複雜性問題，分散了對產品主要功能的關注。缺乏便捷的 Web3 應用訪問工具阻礙了去中心化應用（dApp）的高效創建，減慢了開發速度，限制了經濟潛力。

o  Swan 通過引入跨鏈共識層提供了全面的基礎設施解決方案，幫助開發人員使用跨鏈工具無縫訪問多個區塊鏈網路上的 Web3 資源。這些工具包括支付渠道和 Web3 基礎設施，簡化了開發流程。此外，Swan 支持使用單一加密貨幣支付所有不同鏈上的 Web3 服務，降低了使用壁壘，節省了開發者對接各種 Web3 服務的時間和精力。

o  Swan 的跨鏈服務核心模塊採用了 Chainlink 的 External Adapter 服務，是 "Startup with Chainlink" 的成員和幣安孵化器的第 4 期項目。

· Unibase:

目前的 EigenDA、Celestia、Avail 等數據可用性方案主要針對賬本交易設計，存在以下問題：在性能和容量上無法支持 AI 和 DePIN 的大數據場景，基於 DAC 或 DAS 進行鏈下數據驗證，缺少以太坊的安全性和正統性。

而 AI 訓練用的數據一直需要解決數據可信化的問題。因此，Unibase 就提供了一套基於零知識證明的 AI 數據驗證解決方案，使得任何人都能在 Unibase 上安全且經濟地部署去中心化、可驗證、自主的 AI 應用程序。Unibase 也是一個 DA 層和儲存層，支持數百萬個 DePIN 設備貢獻儲存、計算能力和帶寬進行挖礦，提供安全、高可用的儲存和數據可驗證推理服務，並支持 DePIN 提供高質量的原生數據進行 AI 訓練。相比 swan，unibase 的主要服務對象會更靠近 AI 應用側。

· Parasail:

Parasail 是專門為 DePIN 服務的再質押協議。DePIN 項目有潛力通過去中心化基礎設施和服務生成可持續收入，但其廣泛採用和信任建設往往困難且成本高昂。Parasail 通過激活成熟網路中的閒置資產（如質押或再質押的代幣），為 DePIN 服務提供經濟保證，幫助 DePIN 項目吸引更多用戶和服務提供商。

目前 Parasail 主要提供 Filecoin 鏈上的再質押服務，未來將會開放如 Iotex，Arbitrum，Ethereum 鏈上的再質押。以下以 FIL 舉例 Parasail 是如何工作的：

· 質押 FIL 代幣化：儲存提供商（Storage Provider）可以質押 FIL 並按 1:1 比例鑄造 pFIL 代幣。

· pFIL 的開放市場：儲存提供商可以出售 pFIL 以獲得流動性，代幣持有者則可以購買 pFIL 以獲得 FIL 挖礦回報。

· 風險回收和獎勵分配：當質押的 FIL 被釋放或礦工獲得區塊獎勵時，Repl 協議回收 FIL 並通過拍賣庫藏股 pFIL，多餘收益則作為獎勵分配。

o  Parasail 在上線後的前兩周 TVL 就已經突破 1000 萬美金，目前根據 Defillama 的數據顯示，Parasail 的 TVL 已經超過了 6000 萬美元。

另一方面，結合去中心化儲存和 AI 訓練的去中心化計算，AI + Data 的一體化產品也值得關注。在最近召開的 Data+AI Summit 上，Databricks 發布了許多結合大數據和 AI 的新功能和應用。創始人 Ali Ghodsi 在會上明確了團隊的使命，即「民主化數據與 AI」（democratize DATA + AI），並強調了當前推進 AI + Data 結合的重要性。

· Databricks

Databricks 是一家通用數據分析平台，其產品集成了數據倉庫、數據湖和超快速大數據查詢引擎。公司目前宣告進軍 AI 領域，並嘗試將 AI 與大數據分析行業結合，推出了基於自然語言輸入的數據分析應用場景。2023 年，Databricks 的估值已超過 380 億美元，營收超過 10 億美元，年均增長率達 70%。因此，基於去中心化儲存和去中心化雲端運算的通用數據分析平台就十分具有想象的空間。

· Kyve

Kyve 是一個類似於 Databricks 的 Web3 項目，提供數據匯總即服務，包括數據湖和數據管道等去中心化的通用數據分析服務。KYVE 網路通過提供快速、簡單的工具實現去中心化數據驗證、不變性和檢索。上傳者從來源收集數據，將其儲存在去中心化提供者（如 Arweave）上，並提交到數據池中供網路參與者（驗證器）驗證。數據消費者可以訪問經過驗證的數據來構建去中心化應用程序，而無需信任 KYVE 或任何仲介機構。

4. 對 DePIN 敘事的思考、增長曲線之外的侷限與挑戰

DePIN 賽道涵蓋了廣泛的類別，包括儲存、計算、數據收集與共享、通信技術等。每個領域的現有市場都呈現出不同程度的競爭現狀。在 2020 到 2022 年的牛市周期中，去中心化儲存和計算賽道一直是加密市場的寵兒。Waterdrip Capital 基於這一趨勢，有幸在早期戰略性地布局了許多在現在被歸類到 DePIN 的項目，積極參與並推動這一領域的發展。然而，儘管 DePIN 展示了巨大的潛力，其發展也面臨許多侷限性和挑戰，但也同時存在挖據到優質標的的機會。

擁有硬體供應鏈和銷售渠道的 DePIN 項目更有增長潛力

DePIN 概念本就是強調以實體硬體為基礎的一種加密經濟形式，掌握強大的硬體供應鏈能力的項目可以通過設備銷售和代理商模式，在第一曲線的階段實現業務的快速增長。在實現規模化網路的同時以更低的成本優勢（DePIN 設備的售價相對於成本而言已經算很高了）獲得一筆可觀的利潤收入；為項目第二曲線的業務增長提供規模化的硬體基建，在項目後續的拉新，營運和維護方面擁有良好的現金流支撐。

跨鏈互通能最大程度激發數據的價值

目前，大多數 DePIN 項目都部署在 Ethereum、Solana、Peaq 和 IoTeX 上。儘管跨鏈交易已經有了許多成熟的方案，但對於 DePIN 項目而言，實現多鏈之間的數據互操作性將能最大程度地激發數據的價值。這不僅是 DePIN 賽道的一個潛在爆發點，也將使跨鏈協議直接受益於這一波增長。

數據可信化對 AI 的發展至關重要

用於訓練 AI 的數據可能涉及倫理、法律和道德問題的風險。如果數據被污染或被駭客惡意篡改，AI 的生成結果將受到影響。區塊鏈的可追溯性和驗證機制有助於提高數據的可信性，確保數據的完整性和來源的透明度，防止數據被篡改。此外，通過結合加密經濟模型，能夠激勵供給側高質量數據的產生，這將進一步促進 AI 產業的完善和大規模採用。IBM 和其他技術公司已經在探索如何利用區塊鏈技術來提升 AI 數據的可信性和安全性。

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