《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中國神華、中國移動

　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中國神華、中國移動

　　中國神華(01088-HK):高溫天氣帶動下,煤炭需求或顯著提升。數據指,2024年5月份,中國進口煤及褐煤4381.6萬噸,同比增長10.7%;1-5月,中國進口煤及褐

煤20496.9萬噸,同比增長12.6%。集團公布4月數據,商品煤產量2750萬噸,同比上升5.4%;煤炭銷售量3700萬噸,同比增加1.1%。今年首4個月,商品煤產量累計1.09億噸,增加2.4%;煤炭銷售量1.54億噸,增加6.9%。集團擁有優越煤炭資源並且煤炭業務具有低成本運營和規模優勢,再加上集團運營穩健資金充裕,抵抗風險能力強。夏天旺季來臨,相信需求邊際有望繼續好轉。目標價45.00元,止蝕價35.00元。

(建議時股價:39.60元)

　　中國移動(00941-HK):2024年4月份,集團及其附屬公司的客戶數據顯示移動業務客戶總數達到99736.2萬戶,當月淨增客戶數為173.7萬戶,本年累計淨增客戶數為

636.2萬戶。5G套餐客戶數達到79917.9萬戶。此外,有線寬帶業務客戶總數為30640.3萬戶,當月淨增客戶數為132.7萬戶,本年累計淨增客戶數為815.7萬戶。集團具有清晰的派息目標,擁有穩定的業務及盈利增長組合,今年至2026年預計自由現金流超越純利給予的實現派息目標能力,以及在國企表現指標下,集團願推高股東回報及管理市值。集團為香港十大收息股之一,股息率為6.44%,預計未來12個月股息率為7%至8%,扣除股息稅後為5%至6%,值得關注。目標價80.00元,止蝕價68.00元。(建議時股價:73.50元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　俊賢資產管理何啟俊:薦買保誠、卓悅控股

　　保誠(02378-HK):美國5月份就業數據現矛盾,非農業職位新增27.2萬,遠超市場預期,惟失業率升至4%水平,令市場對美聯儲減息步伐趨向分歧。近期港股繼續處於調整期,國際金融類股份向下,建議留意以亞太區保險業務為主的保誠。

　　公司於4月末公布,年度保費等值銷售額按年增長7%至16.3億美元,歸因於馬來西亞業務以及其他增長市場(泰國、台灣、印度及非洲)年度保費等值同比錄得強勁增長,惟中國及香港表現相對遜色,年度保費等值銷售額分別按年減少17%和上升1%。至於新業務利潤同比持平,錄得7.3億美元;若計及經濟影響,新業務價值利潤率為45%,較2023年同期下滑,相信是高息環境以及銀行保險銷售渠道佔比提升帶來負面影響。

　　展望未來,公司將積極提升客戶體驗,並通過投資於科技創新,加強代理和銀行銷售渠道之效率。公司維持2022至2027年期間,新業務利潤以複合年增長率15%至20%增長。

策略上,公司現價為2024年預測市盈率僅9.5倍,低於同業友邦(01299-HK),建議可於66元附近水平收集。目標價76.00元,買入價66.00元,止蝕價59.40元。(上周四建議時股價:70.90元)

　　卓悅控股(00653-HK):公司於5月中旬宣布,與湖南廣電旗下電商--快樂購訂立合作備忘錄,內容包括為卓悅旗下品牌產品合作銷售;快樂購將提供推廣媒介,包括但不限於電視購

物平台、線上商城、移動平台等;為卓悅品牌產品開拓中國內地市場。交易有助整合雙方各自之資源優勢、以創新合作新模式,提升盈利能力。

　　自2020年開始,公司積極轉向「科技+消費」之新業務模式,業務分為四大部分,包括跨境電商平台、卓悅科技、美顏及大健康產業以及創新產業。目前旗下電商平台--香港貓HKMALL與超過40個國內和海外網購平台合作線上銷售,外銷至34個國家。產品方面,由美妝零售擴展至包括科技產品在內的「美容、健康以及生活方式」全系列產品,故正在銷售產品數目逾30萬款。

　　至於卓悅科技分部,主力向傳統企業提供數字化解決方案,通過平台能力與系統整合,助力傳統企業精準營銷和提升營運效率。另一方面,借助卓悅多年在美妝零售之經驗,公司旗下美顏及大健康產業分部將服務延伸至再生美容、體檢以及醫療保健等範疇。

　　展望未來,考慮到疫情改變消費者消費模式、消費者疫後健康意識加強,以及5G、人工智能等技術普及化,各分部具有不俗發展潛力。自卓悅轉型後,2023年營業額大幅增加,預計各項業務趨向成熟後,盈利能力會隨之加強。策略上,公司股價近期逼近52周低位,建議可小注收集。目標價0.054元,買入價0.045元,止蝕價0.038元。(上周四建議時股價:0.045元)《俊賢資產管理投資總監　何啟俊》(筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股票)