《小傳日記》兗礦因還債配股,都無阻好「息」之徒入股?

　　《小傳日記》自阿爺提議減免港股通股息稅,更加提高北水掃貨中特估嘅興趣,帶動高息中特估炒高都仲有得升。結果今日就有兩隻國企趁高cap水,五礦(01208-HK)宣布折讓三成五供二,兗礦(01171-HK)就宣布折讓一成配股,同日孖屐居然出現兩個礦坑!

　　睇返兗礦,作價17.39銀批2.85億股新H股,佔擴大H股約9.09%,或總股本約3.69%,淨籌49.29億銀。佔股本3%以上兼H股9%,cap水規模都真係唔細,但公告提到差唔多50億銀,主要都係用作償還債務同補充集團一般營運資金。

　　雖然係大拿拿一間煤炭龍頭,好似應該唔會唔夠錢用到要批股還錢,但事實上兗礦負債水平確實係高於同行。以2023年度計,兗礦負債比率(總負債╱總資產)有成59.76%,比

起2022年度多咗4個百分點有多,而同行神華(01088-HK)同中煤(01898-HK)喺2023年度嘅負債比率就係23.96%同47.72%,係明顯地高過同行。至於速動比率方面亦一樣,2023年度兗礦只有0.743,但神華同中煤就分別係2.032同1.13,兗礦大為輸蝕,要籌錢還債反而係理所當然,而49億銀對比起高負債更加係九牛一毛。

　　兗礦話今次批股除咗還債,仲要「補充集團一般營運資金」。早兩日兗礦宣布,出資15.5億人仔認購物泊科技新增註冊資本約4.5億人仔,取得物泊科技45%股權,合計持有物泊科技51.32%表決權,令物泊科技成為兗礦附屬公司。據介紹物泊科技係物聯網公司,兗礦就提到收購有助加速智慧物流產業發展,產生較強產業協同等等。留意返上面提到兗礦速動比率高於同行,如果物聯網系統可以為兗礦加強物流,降低存貨日數,相信都會大為有利兗礦提高返流動性。

　　雖然兗礦流動性低於同行,但有度好,目前兗礦係上述三隻煤炭股入面最高息嗰隻,至今仲有9厘以上,相反神華同中煤就得返5至6厘,絕對吸引大戶仲肯買新股嘅原因。高息就是皇道,請請!

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