【數據解讀】財新PMI創近兩年高,彭博:或屬季節性調整

　　《經濟通通訊社3日專訊》調查樣本相比官方製造業PMI更側重於沿海地區中小企業的財新中國製造業PMI,5月錄得51.7,較4月上升0.3個百分點,連續七個月保持擴張,優於預期的51.5,且是2022年7月以來近兩年最高,顯示製造業生產經營活動擴張加速。有分析指出,其中產出指數維持強勢,創2022年6月以來高點,但新訂單指數環比略為回落0.3個百分點至52.3,尤其新出口訂單指數環比下降2.4百分點至50.9,創三個月低位,值得警惕。

*官方PMI或更準確,製造業未出現強勁回升*

　　《彭博》更直言,「財新5月份PMI看來因樣本或季節性調整問題而失真」,投資者不應將5月財新中國製造業PMI的上升看作是製造業復甦勢頭正在加強的跡象。調查讀數上升或許

是一種反常現象,反映的是與經季節性因素調整有關的技術因素。與官方PMI更為吻合的高頻指標表明,製造業並未出現強勁回升。

　　《彭博》表示,去年5月的財新PMI數據比官方PMI高出2.1個百分點,後續追蹤實際經濟活動的數據表明,官方PMI更準確反映產出情況,當月產出有所放緩,儘管財新PMI顯示擴張,「我們擔心今年5月份也會發生類似的情況,這次財新數據與官方PMI的偏差更大,達到了2.2個百分點」。

　　不過,《彭博》認為,財新和官方PMI調查有一點是一致的:國內外需求都出現了進一步降溫。而這就產生一個問題:依賴於供應的經濟復甦還能持續多久?

　　《彭博》稱,雖然有跡象表明外部需求出現疲軟,但預計出口會繼續為經濟成長提供支撐。

的房地產刺激措施有望在未來幾個月推動經濟再次回升,但考慮到中國經濟面臨的結構性挑戰,這種情況可能不會持續太久。(sl)