【富達國際】中國市場或成亞洲亮點？

富達國際亞太區股票投資主管 Marty Dropkin 對亞洲市場前景發表以下看法：

儘管較高利環境預料仍會持續一段時間，但大部分已開發市場利率可能已見頂，而歷史資料顯示，降息周期之優質配息股表現往往優於市場平均。鑒於此背景情境，加上目前通膨仍處偏高水準，富達預期配息股將發揮抗通膨作用。

2023 年全球股息強勁增長，趨勢有望於今年延續，市場預期 59% 全球企業將於 2024 年增加股息。目前中國大陸、日本及南韓市場股息比率仍低於全球平均水平，且明顯落後於歐洲市場，惟這些亞洲地區的企業治理改革將有助提升其股息比率。

股息持續增長的優質股，為投資人提供具吸引力的風險調整報酬。受惠於中國大陸及香港市場具吸引力的評價，近期吸納全球資金流入，帶動亞洲股市表現。中國大陸今年前三個月製造業及基礎設施投資增速加快，首季經濟增長優於預期，增強市場對中國大陸經濟復甦的信心。隨著中國大陸網路科技公司相繼回購股票及增配股息，MSCI 中國指數創 2021 年初以來首次正回報。

四月中國國務院發佈第三個「國九條」，旨在加強監管，防範風險，促進資本市場朝高品質方向發展，從而提升資本市場回報，吸引更多投資人參與。「國九條」3.0 版提及打造安全、規範、透明、開放、有活力、具韌性的資本市場，加上近日出台的政策支持房地產，皆提振市場情緒。儘管最壞時間可能已過，但近期中國大陸新增貸款仍遜於預期，預期市場波動性將持續。

至於亞洲其他市場，富達預期印度將繼續有出眾表現，雖然中小型股評價偏高，但部分備受市場忽視的大型股份具長線增長潛力，將可受惠於印度經濟長期持續增長。再者，印度國內機構投資人大額投資印度市場，可能已抵銷海外資金流出。此外，新加坡本地經濟強勁增長，正浮現投資機會。然而，隨著投資人將目光轉向中國大陸市場，對印尼、泰國和菲律賓等東協國家的興趣有可能會相對降低。

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投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。債券價格與利率呈反向變動，當利率下跌，債券價格將上揚；而當利率上升，債券價格將會走跌。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
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非投資等級債券基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人; 投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，投資人應審慎評估。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
投資非投資等級債券之基金得投資於美國 Rule 144A 債券 (境內基金投資比例最高可達基金總資產 30%)。惟該債券屬私募性質，並無向美國證管會註冊登記及資訊揭露之特別要求，同時僅有合格機構投資者可以參與該市場，交易流動性無法擴及一般投資人，較可能發生流動性不足，投資人投資前須留意相關風險。
股票入息基金投資之企業，其股利（股息）配發時間及金額視個別企業之決定（例如：該企業一年可能集中於一或兩次配發)，故每月配息金額的決定主要乃是透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每月基金每單位的配息金額。
月配息型、A/Y 股穩定月配息、A/Y/B 股【F1 穩定月配息】、A 股 H 月配息澳幣避險、Y 股 H 月配息澳幣 (澳幣 / 美元避險) 及 A/B 股 C 月配息之配息可能由基金的收益或本金或收益平準金中支付。任何涉及由本金或收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。其主旨是，只有在維持穩定配息時，基金的股息才會由本金部份支出。但請注意每股股息並非固定不變。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率; 基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。月配息型、A/Y/B 股【F1 穩定月配息】、A 股 H 月配息澳幣避險、Y 股 H 月配息澳幣 (澳幣 / 美元避險) 及 A/B 股 C 月配息進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料，請至富達投資服務網 http://www.fidelity.com.tw 查詢。A 股 C 月配息僅適合瞭解與接受以下說明的投資人：本金支付的股息代表原始投入本金的報酬或部分金額退還，或原始投資產生的任何資本利得。配息可能導致基金每股資產淨值，以及可供未來投資使用的基金本金立即減少。本金成長幅度可能縮減，高配息不代表投資人總投資的正報酬或高報酬。投資遞延手續費 N 類型各計價幣別受益權單位之受益人，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，投資未達(含)1、2、3 年，遞延手續費率分別為 3%、2%、1%，滿 3 年後即零遞延手續費，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用，請詳閱基金公開說明書。投資 B 相關級別基金不收申購手續費，但如提前贖回投資人須支付遞延手續費，並從贖回款項中扣除。「手續費」雖可遞延收取，惟每年仍需支付 1% 的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。該手續費依原始投資成本與贖回時市價取兩者較低來計算。基金遞延手續費率：0-1 年 3%，1-2 年 2%，2-3 年 1%，3 年以上 0%。分銷費已反映於每日基金淨資產價值，以每年基金淨資產價值之 1% 計算。並請詳基金公開說明書。
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