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AI獲利將增!獲大摩、瑞銀外資按讚 鴻海法說會前夕漲逾1%

鉅亨網新聞中心 2024-05-13 12:25

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鴻海將於明日召開法說會。(圖:Shutterstock)

華爾街投行摩根士丹利 (下稱大摩)(MS-US) 近日看好鴻海 (2317-TW) AI 相關獲利將大幅增加,並將鴻海目標價上調 35% 至每股 210 台幣,在法說會登場前夕,鴻海今 (13) 日早盤上漲逾 1%。

大摩在上周五 (10 日) 出具的個股研究報告中表示,看好鴻海明年 AI 相關收入將年增 30% 至 256 億美元,利潤將年增 126% 至 18 億美元,鴻海明年將提供 70% 的輝達 GB200 DGX 伺服器系統以及 20% 的 GB200 MGX 伺服器系統。

大摩還順便預測 2025 年 GB200 出貨量,DGX NVL72 明年上半年將達 2 萬台,MGX NVL36 明年中旬將達 1 萬台。鴻海在 GPU 模組組裝、GPU 主機板組裝有所成長,原因在於今、明兩年 GPU 出貨量成長,加上鴻海新增伺服器主機板、伺服器組裝業務,另外在機櫃組裝上,鴻海在單機櫃價值量和機櫃出貨量向上提升。

大摩認為,根據自家對 GB200 出貨的預期,最終 AI 將貢獻鴻海明年 24.6% 的利潤。 

不過,在 GB200 中,鴻海的產業鏈可能進一步延長,這也是該公司每股獲利 (EPS) 將會成長的原因。除 GPU 模組組裝、GPU 主機板組裝、機櫃組裝,鴻海還會在伺服器主機板組裝和伺服器組裝出貨。根據公開訊息顯示,鴻海近期在這些領域進行佈局。

關於 GB200 的投資機會,另一投行瑞銀 (UBS) 在 4 月底的報告也提到鴻海有望在代工中拿下最高佔比,隨著密度大幅增加,鴻海與緯創在 GB200 伺服器機架的每個機架內容價值將會大幅提升,尤其是鴻海,因為鴻海有望成為新伺服器 switch board 的單一來源。

報告中提到 GB200 相較於 GH200 有三點改變,分別是從 x86 轉到 ARM、從 HGX 轉到 MGX 平台、從風冷轉移到液體冷卻。

但跟大摩不同的是,瑞銀 (UBS-US) 對 2025 年 GB200 的出貨更加樂觀,主要考量到雲端廠商對 GB200 伺服器機架的強勁需求,因為這些廠商都調高資本支出,瑞銀也認為明年 GB200 72-GPU 等效 AI 伺服器出貨量將達 3.1 萬台,即 110 萬個 GPU。

大摩也認為,隨著 CPU 架構從 x86 向 ARM 轉移,台積電將迎來更高的 CPU 代工市佔率。

此外,考量到 AI 的催化,市場對先進製程晶片的高需求以及 HBM、CoWos 的高速增長,大摩預估 2027 年 AI 將為台積電貢獻近 20% 營收。 

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