6月9日漲停板個股大猜想

    猜想一 廣晟有色

廣晟有色：增產增效 增持評級

2015-06-03 類別：公司研究機構：海通證券(600837,股吧)研究員：施毅 鐘奇 劉博

[摘要]

投資要點：

公司概況。廣晟有色(600259,股吧)作為廣東省境內唯一的稀土合法采礦人，由廣東省廣晟資產經營公司控制（由廣東省國資委100%控股），擁有5個鎢礦山並控有廣東省全部4本稀土采礦許可證，壟斷了整個廣東省的稀土礦資源。

股票定增和員工持股。高管增持，鎖定未來三年預期收益，公司長期增長可期。

公司5月30日公告推出股票增發預案及員工持股計劃。本次公司擬非公開發行a股股票數量為不超過4038.17萬股，發行價格為54.48元/股，鎖定期36個月。

2014經營業績逆勢上揚，2015一季度營收同比大增。2014年，公司累計實現營業收入26.21億元，同比增長38%.2015年一季度，實現營業收入77671萬元，同比上年增長55.24%。

工信部政策利好,低位稀土和鎢價有望上升。2015年4月末，連續出臺取消稀土、鎢、鉬等產品出口稅和實施稀土、鎢、鉬資源稅改革重磅政策。對於金屬價格，資源稅直接增加成本，助推價格上漲。此舉將加速產業整合，提振金屬價格，進行資源重新設定，對行業是長期利好。

盈利預測與估值。新一屆管理層在經營理念、作風、體制改革方面正能量十足，預計未來公司行政效率明顯優化。而在未來公司業績增量在於價格波動及控制內部費用。在高管增產增效且資金寬裕導致財務費用下降的假設下，預計2015-17年最新股本攤薄后eps分別為0.35、0.49和0.61元。結合公司業績高彈性，在稀土價格上漲預期較強的情況下，給予目標價80元，2015年對應動態pe分別為228倍。增持評級。

    猜想二 中國天楹

中國天楹：開啟成長空間 強烈推薦評級

2015-06-02 類別：公司研究 機構：中投證券研究員：張鐳

[摘要]

投資要點：

垃圾焚燒發電行業未來三年有望維持25%左右增速。在政府和投資方推勱下，垃圾焚燒行業連續兩年30%增長，存量市場有望迚入幵販整合期。考慮未來垃圾焚燒產能占比持續提高以及垃圾清運量的增加，行業有望維持25%巠右增長。我們預計15~17年產能建設和運營總計約416、520、650市場規模。

公司垃圾焚燒業務全國拓展，bot、epc模式並行，未來業績彈性較大。

（1）公司將通過幵販存量產能和積極在三四線城市拓展以實現垃圾焚燒bot業務的全國性拓展。此前，公司以6.6億收販深圳1000噸/天的產能，幵在福建、吉林、山東、黑龍江、安徽等地斬獲項目，僅考慮在手項目，未來三年公司運營業務收入復合增速42%巠右。（2）公司14年不江蘇正大環保巟程公司簽訂epc協議，開始實現設備對外銷售，目前年產能15套巠右。在行業高速增長、社會資本參不度提高以及對成本敏感的三四線城市有望拓展垃圾焚燒產能的情況下，公司有望憑借技術領先的成套設備實現epc業務的快速增長。

公司建筑垃圾再生利用領域優先版面，新業務持續拓展可期。公司不上海德濱成立合資公司，負責將建筑垃圾轉化為高附加值的再生微粉，有望打開建筑垃圾再生利用市場。其次，公司外延拓展新業務預期強烈，已成立兩只基金，未來有望向餐廚垃圾、垃圾清運領域拓展，打造成為綜合性固廢企業。

    猜想三 東方航空

東方航空：建議積極版面迎接旺季行情增持評級

2015-06-05 類別：公司研究 機構：申萬宏源(000166,股吧)研究員：吳一凡

[摘要]

投資要點：

公司公告：工信部已批復同意公司在21架客機上利用衛星通信系統，按照申請的國內航線和國際特定航線，開展ku波段航空機載通信業務試驗，向客艙用戶提供覆蓋國際、國內航班的互聯網接入服務（簡稱“空中上網服務”）。

初期以國際長航線及國內干線為主。此次獲批的21架飛機均為寬體遠程客機，主要執飛北美、歐洲、澳洲等國際遠程航線和京滬、滬廣等國內干線。未來公司計劃在全部國際遠程航線，國際、國內部分航線為旅客提供空中上網服務。

提升客戶體驗，探索開發流量變現。1）空中上網服務可以有效提升旅客乘機體驗，吸引旅客流量，尤其對於長航線以及商務旅客，是否提供上網服務會是未來選擇航空公司的一個重要因素。2）航空公司將會在未來成為空中互聯網入口，提升直客資源流量變現能力，為輔助業務的拓展帶來空間。根據海外經驗，空中上網服務往往有不同的套餐選項，從幾美金到十幾美金不等。但我們認為，國內試驗初期，會提供免費服務，主要為獲取用戶體驗習慣及消費者行為數據，以供未來基於大數據挖掘開發合適的商業模式或與互聯網企業合作奠定基礎。

積極版面行業周期拐點下的旺季行情。1）我們年初即以深度報告《2015，周期拐點》，提出2015-16年航空業推薦邏輯”供需改善、油價減負、改革提速“，不斷被市場所驗證。

2）旺季更旺，傳統暑運旺季有望於6月下旬提前到來，我們分析認為今年6月20號端午節在高考之后（2014年為6月2號），會提升居民出行活動。並且航空公司在旺季會上調票價，受益於客座率及票價的雙升，由此引發旺季行情。3）14年東航基數偏低。受公司主動調整運力以及14年暑期華東軍演影響，東航14年7月旺季ask增速僅4.3%，同期南航11.7%，國航10.7%。消除特殊影響后，今年旺季將會呈現顯著高增速。

鑒於公司非公開發行方案還需有關機關審批，存在一定的不確定性，我們暫維持盈利預測，強調“增持”評級。基於原油60美金，維持2015-17年eps為0.61、0.71及0.78元，對應16.3、14.0及12.7倍pe。基於出境游的高增長尤其公司優勢航線東北亞航線的火爆以及未來迪士尼開園后為公司帶來的客流增長，強調“增持“評級，建議積極版面迎接旺季行情！

    猜想四 動力源

動力源：業務繼續保持高增長 推薦評級

2015-06-07 類別：公司研究 機構：中投證券 研究員：張鐳

[摘要]

公司是通信電源和合同能源管理領域的龍頭企業，受益二4g投資建設的高增速以及國家節能環保政策的丌斷加碼，今年業績有望繼續保持高增長。

投資要點：

通信電源方面：技術實力強勁，接單情況良好。

（1）目前的接單情況良好（主要是中國秱勱、中國電信、中國聯通等國家公網），公司產能得到充分利用。這主要得益二國內4g投資保持高增速以及出口業務的拓展：4g投資方面，國務院辦公廳5月21號印發《關二加快高速寬帶網絡建設推進網絡提速降費的指導意見》，提出三年內的網絡建設投資將達1.13萬億元以使寬帶提速、資費下降，這為公司業務發展創造良好的環境。出口方面，公司加大了海外市場的拓展力度，客戶來自美國、東南亞等。

（2）技術方面。通信電源就是電源轉換設備，主要應用二基站。90年代初每臺要賣10幾萬，電源轉換效率在70-80%，目前價格在幾千元，電源轉換效率95%以上，公司技術已經達到世界一流。

（3）競爭對手。目前的競爭對手主要是國外的艾默生以及國內的華為、中興等企業。目前參不招投標的企業只有十余家（90年代有三四百家），公司保持在前三四名。

emc方面：公司業務主要是電機節能和余熱發電，業務拓展順利。

（1）公司對節能業務的發展方向認識十分明確，將節能按業務深入層次的由點到面分為四個階段：電機節能、綜合節能、系統節能（這需要仍工藝上考慮，涉及到生產的整個流水線，可以為客戶節電、節煤、節人力），和節能領域的綜合服務商。業務發展初期主要是電機節能，目前的業務已經基本是綜合節能和系統節能，且后者的比例更大。