《外資精點》滙證:中生製藥當前估值吸引,微降目標價至4.5元

　　《經濟通通訊社16日專訊》滙證發表研報指,中生製藥(01177-HK)與勃林格殷格翰(Boehringer　Ingelheim)合作將將三個處於臨床開發階段的資產引入中國,認為新業和商業拓展(BD)的加速將支持集團的長期增長。報告維持該股「買入」評級,經分類加總估值法(SOTP)推算後,新目標價由4.6元稍下調至4.5元。

　　報告指,中生製藥的商業能力已獲得跨國公司的高度認可,與勃林格殷格翰合作的三項資產具有一流的潛力,並與中生製藥目前的產品線具有協同作用,預計三項資產包括Brigimadlin、Zongertinib和BI-764532將分別於2025、2027及2028年於中國上市,2023年總銷售額將達500億元人民幣。

　　報告預計,在新藥上市、東盟市場貢獻和收購生物醫藥公司F-Star後的潛在資產推動下,中生製藥2024至2025年的收入和經調整淨利潤或能實現低雙位數增長。中生製藥現價為2024年預測市盈率的16倍,自2024年初以來股價下跌後,認為該股當前估值具有吸引力。(ac)

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