《外資精點》滙證重申中電信「買入」評級,升目標價至4.7元

　　《經濟通通訊社27日專訊》滙證發表研報指,中國電信(00728-HK)(601728-CN)從2024年起三年內派息率逐步提升至75%以上,預期該集團於2023-2026年間每股派息的複合年均增長率為12.4%;同時預料新業務專注雲計算能力而將錄得強勁增長,能避免行業價格競爭。報告重申中電信H、A股「買入」評級,將H股目標價由4.6元上調2.2%至4.7元,並將A股目標價由6.7元人民幣上調1.5%至6.8元人民幣。

　　報告指,中電信去年業績實現淨利潤雙位數增長的目標,2020至2023年期間每股派息的複合年增長率為31%,市值自2020年底增長了3.2倍。與同行業公司一樣,寬帶服務的增長(年增長率為3.8%)強於移動業務(年增長率為2.4%)。隨著5G用戶佔總用戶的78%,移動業務的增長在短期內或將持續低迷。

　　報告提到,管理層在業績會上的措詞令人鼓舞,集團解釋了其在企業解決方案、雲計算和人工智能等持久增長領域的努力,因此,該公司指引今年資本支出的降幅,將比其他同業為少,按年下降2.9%至960億元(人民幣.下同)。相比之下,中國移動(00941-HK)和中國聯通(00762-HK)分別下降了4%和12%。儘管如此,中電信今年的資本支出的佔服務收入的比率將低於20%。

　　報告認為,中電信股價的潛在正面催化因素包括新業務利潤率改善,以及客戶向更高收費的服務轉移。(ac)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。