5月人民幣匯率整體持穩 后市關注多因素博弈

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--5月最後一個交易日，人民幣兌美元即期匯率收報6.1985，全月累計升值0.08%，2015年以來累計升值0.09%。5月以來，在美元指數先跌后漲、重現強勢的背景下，人民幣中間價與即期匯率仍整體持穩，期間漲跌幅度有限。人民幣匯率短期料將保持窄幅震盪走勢，同時等待基本面等因素給出的方向性指引。

在岸市場5月人民幣兌美元匯率走勢 中國金融資訊網制圖

5月29日人民幣兌美元即期匯率收盤報6.1985，相比前一交易日收盤價6.2012上漲27個基點。盤中波動區間為6.1964-6.2025，日內相對於中間價的最大波幅為1.29%，成交額126億美元。

5月以來，人民幣兌美元即期匯率基本圍繞6.20水平窄幅波動，市場整體供求均衡。在經濟基本面及貨幣政策均未有超預期改變的情況下，投資者的人民幣預期穩定、結售匯均衡，因而形成了這一橫盤波動局面。當月人民幣兌美元即期匯率累計升值0.08%，2015年以來累計升值0.09%。

5月中旬人民幣兌美元中間價經歷一波四連漲最高觸及6.1079，創下2014年2月18日以來的15個月新高。在此之后，人民幣中間價震盪走低，基本回吐月中漲幅，最終收報6.1196。5月人民幣兌美元中間價累計貶值0.1%，結束此前連續兩個月月度升值走勢，內年則再度翻綠，2015年以來累計貶值0.01%。

在年內人民幣積極尋求加入特別提款權(SDR)貨幣籃的背景下，國際貨幣基金組織5月26日發表聲明稱，該組織最新評估認為，人民幣在過去一年中實際有效匯率大幅升值，當前幣值不再被低估。聲明表示，未來人民幣匯率會隨著基本面的變化而調整。

分析人士指出，這是該機構首次確認人民幣匯率目前已基本均衡，意味著IMF已經基本扭轉了過去多年以來敦促人民幣升值的政策立場。

另一方面，IMF仍敦促中國在進一步擴大匯率靈活性方面加快步伐，該組織認為，中國的改革目標應當是在未來2-3年內基本上實現浮動匯率。

中銀香港表示，中國的經常賬戶順差占GDP比例已從2007年的10.1%下降至2014年的2.1%，連續4年在2%左右，顯示外部不平衡已大幅改善。人民幣匯率機制無可否認還有不少可優化的空間，但匯率的確已不再被低估。

而經過前期較長一段時間的橫向持穩之后，市場觀點普遍認為，人民幣匯率未來若要打破盤局，還需要一些新的方向性指引，關鍵點在於國內經濟基本面、美元走向、央行貨幣政策風向等多方面因素的博弈。

值得注意的是，美元指數5月累計上漲202.4點，累計漲幅2.13%。從6月的歷史行情數據看，美元在6月的表現幾乎與5月形成兩個極端。在過去9年間，美元僅有兩年在6月收漲。而且只要美元在5月收漲，6月就收跌。而美元若在5月收跌，6月則能收漲。