《外資精點》滙證:京東收購Currys將有利海外發展業務

　　《經濟通通訊社21日專訊》京東(09618-HK)日前發聲明稱正就與英國電子產品零售商Currys的潛在交易進行初步評估。滙證發表研報指,收購Currys將有利京東在歐洲市場的拓展,但認為競爭、文化差異以及經營環境將成為今次交易的主要風險因素,維持京東美股「買入」評級及38美元的目標價。

　　報告指,京東有足夠的現金支付收購,因為Currys的市值只佔京東所持淨現金的約6%。即使Currys的股價在收購消息傳出後上漲36%,但其2025年預測市盈率只有7.5倍,而京東的市盈率為7.6倍。不過該行提醒,收購可能會引來競爭,因為私募基金Elliott　Advisors也對Currys有興趣,但其初步報價已被Currys管理層拒絕。

　　報告估計,Currys的收入是京東2022-2024年收入的8%、8%和6%,但其經調整的利潤是京東的3%、2%和2%。該行認為,收購Currys可以幫助京東加快在歐洲的發展,因為Currys是英國和北歐消費電子產品零售龍頭,佔當地市場份額約24%。由於京東在家電和電子產品方面具有優勢,收購可以為雙方帶來協同效益。但該行也指出,文化和營運環境的差異可能會為京東帶來挑戰。(ac)

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