《外資精點》美銀:富時REIT指數條件更新對長實僅輕微影響

　　《經濟通通訊社6日專訊》美銀證券維持長實(01113-HK)「買入」評級,認為近期REIT指數富時EPRA　Nareit全球房地產指數條件更新,對集團僅有輕微影響。該行予其目標價50元。

　　該行在研報中指出,雖然部份指數條件更新指出,惟另一規則沒有變化,即潛在成分股必須從相關傳統房地產活動中獲得至少75%合併EBITDA總額;相關總額低於65%的現存成分股將被剔除,且不享額外一年寬限期。

　　該行指出,基於長實去年可確認發展物業收入相對較低,基本情況是在上述指數中遭剔除。

該行估計,集團去年EBITDA中有61%來自傳統房地產業務,新規則計入物業管理收入後比例為62%,仍未能達75%門檻,而公司於去年已獲得一年寬限期。

　　不過,該行維持長實「買入」投資評級,因繼續看好其防守性資本結構及多元化利潤來源,估值亦有吸引力,其中每股資產淨值折讓68%;股息率6.5%。

　　該行稱,雖然認為長實今年遭指數剔除風險已獲注意,但預計6月結果公布時,被動資金流出仍會為股價構成短期壓力。(rh)

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