《外資精點》滙證:近三分之一所覆蓋本地地產股有削減派息風險

　　《經濟通通訊社29日專訊》滙證發表研究報告,預計在該行所覆蓋本地地產股之中,於未來12個月,近三分之一有減少派息風險;今年下半年整個板塊財務成本或按年上升56%。該行偏好買入長實(01113-HK)及信置(00083-HK);收租股則薦買領展(00823-HK)及太古地產(01972-HK)。

　　該行預期,雖然本地地產股盈利下調因素已大致反映在現時股價之中,但於下個業績期,潛在削減派息、減值撥備及銷售指引看法悲觀3個令人失望情況。此外,地產股未來一年盈利前景進一步減弱,因寫字樓租金收入下跌及零售疲弱。雖然零售市場相對較好及持續復甦,但營運商亦需更好應對市場格局轉變。

*政府完全「撤辣」為板塊主要催化劑*

　　據該行分析,減少派息風險較高公司分別為新世界發展(00017-HK)、希慎(00014-HK)、嘉里建設(00683-HK)。除地產股有削減派息風險外,該行亦料大多數REITs分派均下跌,由於設有固定分派比率。

　　該行亦稱,政府完全撤除抑壓需求措施為主要催化劑,屬決心穩定樓市訊號,將有助樓宇交易量及收窄板塊每股資產淨值折讓。

　　該行偏好長實及信置防守性。太古地產商場盈利改善,會抵銷更多寫字樓租金收入下跌,派息增長前景較好。領展則屬或持續於2025財年增加分派的少數REITs。(rh)

　　　　　滙證對於本地地產股最新評級及目標價

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