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台股

操盤手看台股:IC設計漲第一波,兩大族群拚第二波

蔡正華分析師(摩爾投顧) 2023-12-01 08:00

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操盤手看台股:IC設計漲第一波,兩大族群拚第二波!(圖:shutterstock)

週四台股高檔震盪,指數終場上漲 63 點,以 17433 點作收,K 線收紅。若由期貨來觀察大盤、週三台指期領先過高後,週四高檔震盪,多方持續占上風。短線上,台股本月出現月級別日出訊號,中長期趨勢翻多。到年底前,行情可望挑戰今年高點 17463 點。隨著台股準備挑戰前高 17463 點,場外資金也越來越積極。由於這些資金不會輕易幫已進場的資金抬轎,於是盤面就分成原先場內資金所主導的右上角股,以及後來場外資金所進駐的右下角股。

今年 9 月起,多次提到經過 1 年多以來的庫存去化,加上疫情期間,企業所採購的 PC,如今也逐漸進入換機階段,PC 的景氣已逐漸觸底止穩。整個 PC 及手機產業,經歷了疫情期間的供應鏈斷鏈,下游廠商重複下單,上游廠商過度生產,而自 2022 年起,展開了一連串的殺價去化庫存的動作後,終於隨著 AI PC、AI 手機的需求回溫下,景氣出現落底跡象,開始傳出好消息。以手機晶片的聯發科為例,近日外資就發布報告表示受惠於智慧手機客戶訂單回流,明年智慧手機晶片的業績將明顯成長。

而在智慧手機供應鏈中,手機相關 IC 的敦泰、瑞鼎、聯詠、天鈺、矽創等,受惠大陸手機業者回補庫存,加上新興市場庫存去化有成,以及韓系摺疊機銷售佳,相關客戶下單積極,營運也可望回溫。先前提過 IC 設計業者對於今年下半年看法過於保守,如今,果然證實市況未如先前預期差,而目前儘管消費力道尚未全面復甦,但以股價來看,由於股價通常領先景氣 3~6 個月反應,故 IC 設計的漲勢普遍在今年第 4 季出現。

目前若以操作角度來看,這些 IC 設計股由於普遍有一段漲幅,外資買盤也在過去 1 個多月陸續進駐,自然屬於右上角股的代表;後續若想要再攻一段,要有資金面配合 (如美 Fed 利率決策轉向,準備降息),不然就是景氣要跟上 (如訂單確實回溫,業績優於預期)。

在此之前,就是經濟築底階段的資金博弈,上漲到一定程度要求數字,拉回到一定程度訴求轉機,而股價就是區間震盪,等待進一步的數據來支持。這當中無論是 AI PC、AI 手機等,真正的焦點仍是 2024 下半年才亮相的旗艦機種,故數字不會這麼早顯現出來。

至於其他如被動元件、整流二極體、連接線器等電子次產業,由於庫存去化較緩,目前多數仍在去化階段。以目前訂單來看,2024 年第 2 季訂單比第 1 季多,故業界普遍預估要到明年第 2 季供需才會開始扭轉,時序上普遍較 IC 設計緩慢。只是先前提過,隨著 IC 設計股普遍都大漲一段,其他電子元件,由於股價位階相對較低,也被市場重視起來,如被動元件相關的國巨、凱美、九豪、華新科、信昌電,整流二極體相關的強茂、台半、德微等近日股價也轉強,後續也可留意,這有一部分就是右下角股的代表,值得列入追蹤,更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

文章來源:摩爾投顧 蔡正華分析師

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