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美股

歷史殷鑑不遠 標普500指數年底挑戰新高

鉅亨網新聞中心 2023-11-27 22:02

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標普500指數年底挑戰新高。(圖:REUTERS/TPG)

美股上周再次全線走高,道指上漲 1.3%,標普 500 指數上漲 1%,那指上 漲 0.9%。美股的上漲動能強勁,感恩節過後「聖誕行情」(Santa Claus Rally) 即將開始,感恩節期間的上漲可能會一直延續到年底,標普 500 指數可望在年底前再創歷史新高。

這輪上漲令人信服,因為標普 500 指數已突破關鍵水平 4514 點,並且沒有任何回落的跡象。在從近期低點上漲的過程中,該指數突破所有重要門檻,包括到阻力點 4520 點,這說明市場參與者持樂觀看法,願意繼續買入股票。 

突破 4520 點後,標普 500 指數可望輕鬆回到 7 月底觸及的今年高點 4607 點,接下來挑戰 2022 年 1 月創下的歷史盤中高點 4818 點。

季節性因素也帶來提振。自 1950 年以來,在感恩節到新年除夕這段時間裡,標普 500 指數上漲機率達 70%,平均漲幅為 1.7%。 

當股市在感恩節到來之前就已經在強勁上漲時,接下來的上漲動能往往會更強。今年標普 500 指數在感恩節前一個月上漲了 8.1%,是 1999 年以來該指數在這段時間漲幅最大的一次;1999 年標普 500 指數在年底之前進一步上漲 3.7%。 

Freedom Capital Markets 首席全球策略師伍茲 (Jay Woods) 說:「上漲趨勢很強,投資人害怕錯過,這些都說明標普 500 指數可望挑戰 4818 點。」

此外,最近公布的 10 月消費者物價指數 (CPI) 低於預期,強化了 Fed 將停止升息的觀點。

總體 CPI 和 10 月相比變化不大,核心 CPI 環比上漲 0.2%,漲幅低於預計的 0.3%,這些都是 Fed 在對抗通膨的戰鬥中取得進展的又一個跡象。

DataTrek Research 聯合創始人拉貝 (Jessica Rabe) 認為,Fed 的緊縮周期已經結束。Fed 上次升息是在 7 月,市場正在逐漸接受上次升息是本輪升息周期最後一次的觀點。 

拉貝研究發現,升息周期結束對標普 500 指數來說通常是個利多,1995 年、2000 年、2006 年和 2018 年最後一次升息之後的一年裡,標普 500 指數的平均漲幅為 17%。自 Fed 今年 7 月升息以來,標普 500 指數基本持平,說明還有很多漲幅需要彌補。

除了升息結束帶來的利多,Fed 可望很快降息也是一個好消息。芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch Tool 數據顯示,Fed 在 2024 年 3 月降息的機率為 25%,5 月降息的機率超過 50%。從過去的例子來看,平均 Fed 在最後一次升息 9 個月後開始降息,因此降息可能會發生在明年 5 月 1 日結束的政策會議上。 

拉貝說:「市場了解自己的歷史,現在正是聯邦基金期貨開始顯示降息機率變大的時候。」

如果 Fed 是為了避免經濟衰退而降息,那麼降息可能不是一個好消息 =. 但好消息是美國經濟目前看來起來正處於穩健狀態。11 月衡量製造業和服務業活動的標普全球美國綜合採購經理人指數 (PMI) 初值為 50.7;數字高於 50 代表經濟活動在增加,這是美國經濟正處於繼續增長和通脹繼續下降「甜蜜點」(sweet spot) 的證據。






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