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〈財報前瞻〉沃爾瑪Q3可望達標或小幅超標 但股價恐難飆升

鉅亨網編譯許家華 2023-11-16 15:30

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〈財報前瞻〉沃爾瑪Q3可望達標或小幅超標 但股價恐難飆升(圖:REUTERS/TPG)

家得寶 (Home Depot) (HD-US) 和目標百貨 (Target) (TGT-US) 最近期財報給了投資者期待沃爾瑪 (WMT-US) 的理由。但分析師認為,沃爾瑪公布財報後,其股價恐不會像目標百貨那樣飆升。

目標百貨周三發布財報,雖然營收下降,但獲利超越預期,激勵股價上漲百分比兩位數。家得寶本周初發布類似的業績,即獲利強勁但銷售疲軟,自周一以來,該公司股價上漲了約 6%。

M Science 全球研究總監 John Tomlinson 表示,這些財報最大重點是零售商在充滿挑戰的環境中仍有應對手段,且消費者也仍撐得下去,這對沃爾瑪來說是好消息。

沃爾瑪預計周四發布第三季財報。分析師預期沃爾瑪第三季營收年增 4.4% 至 1597 億美元;同店銷售額 (衡量開業一年以上商店的銷售成長) 估計成長 3.7%;調整後 EPS 估計達每股 1.52 美元,高於去年同期的每股 1.50 美元。

沃爾瑪定位良好,足以滿足這些期望,甚至可望略高於預期。Evercore ISI 分析師 Greg Melich 認為沃爾瑪體質紮實,應可看到強勁業績表現。

儘管如此,沃爾瑪周四發布財報後,股價仍難以像目標百貨一樣飆升,分析師指出,目標百貨股價飆升的原因是先前預期門檻太低,而這與沃爾瑪的情形大不相同。

沃爾瑪已數季表現優於目標百貨和家得寶,其股價也反映了此點。FactSet 的數據顯示,沃爾瑪股票的預期本益比為 24 ,目標百貨的本益比僅 13,而家得寶本益比為 19.6。

 Oppenheimer 分析師 Rupesh Parikh 報告寫道,沃爾瑪的市占可望持續提升,有鑑於此,這種溢價估值是合理的, 但高預期也縮減了沃爾瑪財報的「容錯空間」。

周三公布財報的百貨公司 TJX Cos (TJX-US) 就是一例。與目標百貨和和家得寶不同,隨著消費者更計較售價、追求價值,TJX 的客流量和銷售額強勁成長,獲利也超出了預期。然而,該股周三下挫 3.34%,收每股 89.43 美元,係因市場在財報發布前就抱持高預期,且該公司的第四季財測對市場來說不夠強勁。

沃爾瑪同樣面臨高預期門檻,因為該公司與 TJX 一樣,也受益於宏觀經濟環境以及消費者行為的變化。

因此 Tomlinson 預期,若非獲利真正遠高於預期,否則股價反應可能較目標百貨溫和得多。






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