暫停升息延長賽 瀚亞:優質債這樣買
鉅亨研報 2023-11-08 09:40
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聯準會 (Fed) 11 月 1 日利率政策上宣布,將基準利率維持在 5.25% 至 5.5% 區間,是本輪升息周期首見連續 2 個月不升息的情況,也釋放出包括:鴿派訊號、未考慮降息、關注長債殖利率攀升等訊號。
瀚亞投信建議,聯準會聲稱經濟是穩健擴張,,把握升息循環尾端時機布局投資等級債券基金,優選瀚亞投資 - 優質公司債基金。
聯準會動態 需觀察多項數據
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊分析,聯準會 「 延長暫停升息 」,是否有機會轉變為這波升息週期的終點,甚至預示降息,將取決於未來幾個月的數據,包括:1 油價對通膨的影響 、2 就業市場能否降溫、 3 消費者支出是否趨緩等,觀察經濟動能有無轉弱。若整體經濟出現放緩跡象下,才有機會見到初步的降息訊號。
暫停升息延長賽 兩大策略布局
一、品質收益為核心:
聯準會口吻雖偏鷹,但綜合考量全球經濟環境後通膨大幅飆升的可能性低,美國十年公債殖利率會後聞聲下滑,政策利率來到尾聲仍是合理的推估 ,適合固定收益資產展開佈局。
長債利率居高,或將吸引長期配置需求的投資人進場,有助於緩解短期的美債拋售潮,惟考量景氣走勢及企業財報表現分歧,配置策略上應看重投等債的收益性,並儘量減少信用違約的下檔威脅。
二、增持風險性資產:
股票目前評價來到相對高點,後續震盪可能升高,但升息尾聲風險資產表現機會也逐漸增加,建議以資產配置的角度適度介入風險資產。以高
品質的固定收益投資做為配置核心,平衡市場波動,若遇回檔則可加碼風險性資產比重。
升息尾聲越來越近 投資級公司債有撐
瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊強調,美國處於升息階段尾聲,根據歷史經驗,每當升息循環結束,長天期公債殖利率都呈現向下走勢。此外,由於公債殖利率與投資級債走勢高度反向相關,因此,當公債殖利率下降,將支撐投資級公司債漲勢。
瀚亞投信建議投資人,面對利率變化及市場震盪,不妨將投資等級債券基金納入資產配置,可適度趨避風險、控制投資組合整體波動風險,亦可透過配息級別來規劃每月現金流。
如何挑選合適的標的呢?分析以瀚亞投資 - 優質公司債基金為例,是國內少數聚焦美國為主投資等級債券的基金,主要布局高殖利率、高信評 (BBB-~AAA 評等) 的投資級債,且持債標的的發行人皆為歐美知名企業及政府債。對於偏愛配息收益的投資人,該檔基金亦有多幣別配息級別,例如美元後收穩定月配、美元穩定月配,甚至有澳幣、南非幣等多種貨幣。
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