塑料低開高走 基本格局未變

走勢回顧

全球供應充裕，美國一些生產商準備恢復閑置的頁岩油生產，歐美原油期貨繼續下跌。紐交所6月合約結算價跌0.62美元報每桶59.88美元；倫敦布倫特6月合約跌0.22美元報每桶66.59美元。

國內市場方面，昨日化工市場低開高走，LLDPE主力1509最終漲45元報收於9725元/噸，成交量小幅增加3萬手84萬手。PP主力1509漲17元至8467元/噸，成交量增加2萬手至54萬手。

基本面分析

上周美國伊歐格資源公司說，如果美國油價維持在當前水平，他們將增加產量。而美國西方石油公司已經計劃今年增加產量。其他一些采油公司也說，如果WTI上漲到每桶70美元，他們會放開來生產。美國北達科他州3月份原油產量意外增長，加劇了供應擔憂，該州是美國第二大產油州。

荷蘭銀行經濟學家認為，美國原油產量過去幾周僅小幅下降，並未改變持續幾年的供應嚴重過剩局面。預計6月份歐佩克會議不會做出任何政策調整。由於市場基本面不會變化，石油供應過剩局面持續，預計油價面臨下跌風險。只有石油需求和全球供應（尤其是美國）出現結構性變化，才能推動油價在下半年穩定上漲。

投資銀行高盛下調了2016年原油產量預測，預計除了美國以外的非歐佩克原油產量每日減少20萬桶，而在原先的報告中，高盛預測為增長19萬桶。由於伊拉克、俄羅斯和沙特阿拉伯產量增加，預計2015年第二季度全球石油市場將每日超供190萬桶。

美國勞工部5月14日公布的數據顯示，經過季節性調整，截止5月9日當周美國初請失業金人數26.4萬人，比前周未修正過的數據減少1000人。截止5月9日四周美國初請失業金人數均值27.175萬人，比前周未修正過的數據減少7750人，這是2000年4月22日以來最低。

亞洲乙烯價格平穩。5月14日乙烯價格CFR東南亞報1380美元/噸，CFR東北亞報1347美元/噸。市場方面，農膜集中大規模生產維持到4月中旬左右，5-6月份市場需求將逐步轉淡，但獨山子、大慶全密度等裝置檢修中，吉化將步入檢修，昨日市場跌勢略緩，局部線性企穩，交投氣氛一般。出貨緩慢，石化及港口庫存增長，部分石化價格仍有下行壓力，預計今日行情延續疲軟格局，臨近周末觀望為主。

總體分析

整體看， 供求格局的深層次變化奠定了原油的弱勢格局，而在目前的相對低位，市場對訊息反映敏感，近期美國經濟數據反復，鉆井數量減少但庫存高居不下，地緣政治反復，能源機構謹慎樂觀等多空因素交織，美原油后期將進入55-65的弱勢震盪期。

對下游石化來說，塑料供需矛盾依舊，部分裝置檢修提振市場，而5-6月份市場需求將逐步轉淡，市場處於供需兩淡格局，漲跌空間均受到限制，加之近期乙烯價格開始下跌，連塑前期成本支撐塌陷，后期走勢仍將承壓，前期空單可謹慎持有。