第一上海葉尚志：大市反彈 轉向輪流炒

5月19日。受惠於隔晚美股創新高、內地a股強力彈升，港股大盤亦出現了反彈，國指表現相對較強，但是總體上似乎仍未能走出盤整格局，估計恒指的主要上落范圍仍在27,000至28,000之間，市場有繼續炒股不炒市的操作。事實上，隨指數股、藍籌股的一季報陸續公布后，港股大盤有逐步走進橫盤整理的格局。大市成交量出現縮降，暫時未見有大盤指數股再度跑出來領漲，都是現時大盤表現的特征。然而，在大盤總體穩定效能夠保存下來的形勢下，市場有炒股不炒市的操作，但是持續了一段時間的過熱炒風，估計有出現收斂、並轉為輪動的傾向。

成交有待增至1500億

在資金流入的推動下，恒指在4月底創出了28,589的7年新高。過去的一個半月，資金流入最火爆時，大市日成交可以達到2,000億元以上，但其后，資金流量放慢至低一個臺階1,500至2,000億元，而最近的成交更是進一步縮降至1,300多億元。因此，如果港股成交能夠回升至1,500億元以上，可以是資金回流的信號。

互聯網+核電鐵路為焦點

盤面上，在資金流量未能提升恢復過來之前，相信板塊輪動態勢有逐步顯現的機會，但是有從集中熱炒轉為輪流炒，從「任性」回歸多一點基本面的傾向，市況有回復至一種相對平衡的狀態。互聯網+、深港通、核電、鐵路、ah股折讓、央企改革以及估值相對落后股等等，相信都依然會是市場的焦點。操作上，可以維持正面態度，適量、適價來繼續跟進。

恒指出現反復上行的走勢，在盤中曾一度上升175點高見27,766，受惠於a股升勢，中資股表現相對突出，其中，內險股平均漲幅達到有2％多，而華泰證券(601688,股吧)h股招股上市，亦刺激帶動券商股做好。恒指收盤報27,694，上升102點或0.37％，而國指收盤報14,192，上升265點或1.9％。另外，港股主板成交量回升至1,360億多元，沽空金額錄得有97.7億元，沽空比例7.18％。至於升跌股數比例是993：630，而日內漲幅超過20％的股票增加至33只。(筆者為證監會持牌人)