《勝算在握》華盛証券:薦買比亞迪電子、中廣核新能源

　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買比亞迪電子、中廣核新能源

　　比亞迪電子(00285):集團主要業務是從事製造及銷售汽車智能系統、手機部件、模組及其他相關產品等。同時提供手機設計及組裝服務。另有其他電子產品之部件及組裝服務。於2007年12月由母公司比亞迪股份(01211)分拆上市。

　　截至2023年6月30日止之半年度業績為營業額2601.24億元人民幣,增長72.7%。股東應佔盈利大幅上升2倍至109.54億元人民幣。期內整體毛利率增加

4.8個百分點至18.3%。其中汽車及相關產品營業額2088.24億元人民幣,佔總額80.3%,其他為手機部件、組裝及其他產品。集團重點以智能網聯系統、智能駕駛艙及自動駕駛系統為核心的汽車智能系統開發,打造出領先的車載智能模塊,Dilink汽車智能系統解決方案,並引入開放式及智能化生態,給予客戶享受未來駕駛的體驗,同時亦將此向其他國內外汽車品牌推廣。集團憑藉深耕消費電子領域,以領先的材料技術、智能工藝,及一體化的解決方案能力,穩企在電子智能手機結構配件的領導地位,更成為全球智能手機及筆記電腦核心供應商之一。在智能產品的研發、設計和智造能力上,擁目前全球信息通信產業的重大技術,及產業高速發展等。在人工智能、大數據、AR╱VR,及無人機等新技術日漸成熟,並將之產業化及商業化的步伐加速發展。相信在未來市場將大量需求物聯網、智能家居、智慧商業、工業運作,及新型遊戲設備等新型智能產品。

　　集團在未來繼續保持樂觀,將物聯網、5G及人工智能等應用技術不斷推進,延續三大業務良好的發展勢頭。繼續拓寬和加深客戶網絡、提升科技創新能力、升級智能製造及鞏固企業核心競爭能力。可於現價37.40元附近吸納,中長線可見55.00元,跌穿31.00元止蝕。(建議時股價:37.40元)

　　中廣核新能源(01811):集團主要是一家利用不同燃料類型的獨立電力生產商,當中包括有風能、太陽能,和在國內及海外韓國從事建設和營運燃氣、燃油、水電、熱生及燃料電池

等發電項目,另有部分蒸汽項目。重點在收購清潔和可再生能源發電項目。集團之控股股東為中國廣核集團,是屬於國務院可直接監管的國有企業。

　　截至2023年6月30日止之半年度業績為營業額12.24億美元,增長7.9%,股東應佔盈利1.98億美元,同上升11.20%。集團重點業務為專業從事風電,和太陽能電站之投資開發、建設、生產、維修及技術研發等。同時管理水電資產之生產、維修和工程建設。

在風電項目中,是屬於擁有自主開發建設和盈利能力。在新批裝機容量、新投產容量,和每千瓦成本和利潤皆在行業水平之上。現時業務更發展至全國及海外,在海上或陸上,皆能提供專業化的服務。而太陽能業務更遍及全國21個省、市、自治區及直轄市。裝機容量排名全國首位。更在太陽能領域中,取得多個第一。總權益裝機容量超過8978兆瓦。

　　集團繼續高度重視創新科技的發展,包括在數字化智能運維工程,和核心技術突破等,現時集控、預警、數據及安全四大中心之業務已全面展開。通過智慧化,以協助生產運維業務智能化,並使公司數字化水平持續提升。可於現價2.13元附近吸納,中長線可見3.30元,跌穿1.70元止蝕。(建議時股價:2.13元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　獨立股評人何啟俊:薦買金沙中國、萬洲國際

　　金沙中國(01928):根據澳門博彩監察協調局公布,8月份博彩收入為172.1億澳門元,同比上升686.4%,按月升3.3%。累計首8個月,博彩收入同比增加295.1%至1140億澳門元。事實上,隨著澳門自年初重新開放後,旅遊行業接待能力有序恢復,加上內地5月開始放寬簽署政策,令到訪澳門旅客人數明顯上升。澳門旅遊局數據顯示,首7個月累計入境旅客達到1440.5萬人次,日均入境旅客恢復至疫情前同期的78.2%。

　　博彩企業龍頭金沙中國第二季淨收益同比增長340.2%至16.2億美元,環比上升27.6%;經調整EBITDA錄得虧轉盈5.4億美元,按季上升35.9%,恢復至2019年約71%水平。第二季中場博彩收入恢復至疫情前93%,高於行業平均88%;貴賓廳業務收入恢復至疫情前30%水平,高於行業平均35%。至於EBITDA利潤率為33.4%,較第一季度增加3.1個百分點。

　　考慮到第四季有較多節慶長假期,包括國慶中秋黃金周以及聖誕節,預計會吸引不少旅客到訪澳門旅遊,加上往返澳門航班以及到訪澳門旅行團數目未回復正常水平,為博彩收入提供潛在復甦動力。策略上,現價為2024年預測EV╱EBITDA9.1倍,估值吸引,建議候低收集,短期目標價為今年高位。目標價31.55元,買入價24.00元,止蝕價21.80元。(本周四建議時股價:26.45元)

　　萬洲國際(00288):公司早前公布截至今年6月底止之中期業績,表現不算理想。收入按年減少2.1%至131.2億美元,撇除生物資產價值變動,核心淨利潤同比下跌

44.7%至4.2億美元。上半年盈利能力下跌,歸因於美國生豬養殖業務錄得盈轉虧以及人民幣貶值因素。

　　中國業務方面,肉製品分部受累於人民幣貶值和原材料成本增加,拖累收入按年下跌3.4%至19.6億美元;經營利潤同比下滑8.7%至4.5億美元。生豬養殖分部因銷量增長、調整產品結構和擴大銷售網絡,帶動收入增長4.5%至19.8億美元;經營利潤同比增加16.7%至4200萬美元。

　　儘管美國肉製品分部因消費者需求轉弱,令收入同比下跌10.9%至39.5億美元;但公司調整產品組合和提升營運效率,扭轉銷量下滑之負面影響,經營利潤同比上升7.2%至5.8億美元。生豬養殖分部因加工設施關閉和生豬養殖成本高企,收入按年下跌5.0%至30.4億美元;經營利潤錄得盈轉虧5.0億美元。

　　展望下半年,根據聯合國最新公布之糧農組織價格指數同比下跌11.8%,反映糧食價格有所回落,有助紓緩生產成本,改善美國生豬養殖業務虧損狀況。中國生豬價格從今年7月份開始反彈,有助提升生豬養殖業務盈利能力。另一方面,國內生豬價格在今年上半年低位運行,公司趁機增加凍肉儲備,有利降低下半年肉製品生產成本。策略上,現價為2024年預測市盈率5.1倍,估值不高,建議4.00元水平收集。目標價4.50元,買入價4.00元,止蝕價3.60元。(本周四建議時股價:4.06元)《獨立股評人　何啟俊》