日本交易所：日元太弱 對日股助益正在遞減

日本交易所集團 (JPX) 執行長表示，日元過於疲軟，對日本股市帶來的好處正在減弱，而經濟副作用則開始顯現。

JPX 執行長山道裕己 (Hiromi Yamaji) 周四 (24 日) 受訪時表示，由於日本和世界各國的利率差擴大，日元貶值是自然不過的事，但日元走軟正在推升日本的進口帳單，尤其是石油等重要的能源產品。同時，日元貶值不再像過去為汽車等製造商帶來龐大的順風。

山道裕己表示，日股今年能夠漲到 30 年高點，不完全是靠便宜的日元帶動，還受益於日本經濟和市場規模、證券流動性、穩定的政治與監管環境。

68 歲的他認為，日本也從地緣政治壓力造成的資金重新配置中受益，因為包括台海前景、半導體科技轉移等因素，正促使全球資金重新思考停留在中國的資金，「投資人思考資金停泊之際，日本成為候選名單的首選。」

山道裕已相信，日本總有一天要脫離零利率環境，屆時日股將能順利吸收衝擊，因為這代表日本銀行 (央行) 認為，日本經濟將邁向通膨穩定的環境。

日元周四盤中報 145.18 日元兌 1 美元。

目前日元已經貶破日本官員去年 9 月出手干預的水準，交易員正密切關注，日本當局會否暗示即將再次出口，或是日銀是否會採取行動、加速邁向貨幣緊縮。

山道裕己說：「這個匯價水準對日元來說，實在太低了。」

東京證交所 (TSE) 今年稍早曾要求，股價不及帳面價值的企業提出資本改進方案，設法提升市值。高盛集團、Man Group 等外資曾說，推動這類改革是確保日股延續漲勢的關鍵，但到目前為止的改善進度評過於緩慢。

彭博的數據顯示，在東京證交所上市的企業中，股價淨值比 (P/B) 不到 1 的企業仍占 46%。4 月上任的山道裕己坦言，仍有改善空間。

山道裕己表示，等到日本政府明年擴大投資免稅帳戶 (NISA)，可望帶動更多散戶進場買股，屆時市場動態將發生劇烈的變化。

通膨升溫正在刺激一般家庭買股的意願，以因應持續上漲的電力和食品費用。在失落年代坐擁現金的企業，也開始感受到在物價上漲前增加支出的迫切性。

山道裕己透露，證據顯示散戶對投資股票的興趣便濃厚，JPX 在 3 月為止會計年度期間的股東人數，增加一倍至約 13.5 萬人，而 JPX 並未提供任何新的誘因給投資人，這令人驚奇，「這次通膨壓力看起來真的存在。」

(本文不開放合作夥伴轉載)