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美股

價值投資專家:科技股熱潮已超過網路泡沫 結局將是長期崩跌

鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2023-08-23 13:50

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價值投資專家:科技股熱潮已超過網路泡沫 結局將是長期崩跌(圖:shutterstock)

Smead Capital Management 創辦人兼執行長 Bill Smead 周二 (22 日) 警告,人工智慧帶動的科技股熱潮,已經超越 1990 年代末至 2000 年初期的網路泡沫,未來恐將面臨長期而痛苦的崩跌。

Smead 在一封題為《被動的危險泡沫》的投資者信中表示:「這場金融狂熱事件持續高漲,使得此前的網際網路泡沫看起來微不足道。」

這位著名價值投資者指出,貝萊德 (BlackRock) 和先鋒集團 (Vanguard) 等被動投資巨頭,透過將大型科技股轉移到不同類別,「試圖掩蓋這種狂熱」。例如,將 Meta(META-US) 和 Alphabet(GOOGL-US) 歸為通訊服務公司,並將亞馬遜 (AMZN-US) 歸類到非必需品行業。

他表示,如果把亞馬遜、Netflix(NFLX-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 等公司都納入資訊科技業,那麼資科占標普 500 指數的總市值比例,將達到未有的 41.5%。

這位資深基金經理警告,集中度往往會帶來糟糕的結果, 「狂熱會以邪惡的方式消亡」。

Smead 列舉了歷史上的一些典型案例。例如,在估值泡沫破裂後,電子巨頭 RCA 的股價在 1929 年至 1930 年間下跌了 90%,迪士尼的本益比在 1972 年至 1982 年間出現了類似的跌幅。美國線上更是在網路泡沫後,直接被掃進歷史的灰燼之中。

他的主要目標之一,是「避免因陷入金融狂熱而造成永久性損失」。 因此,他的團隊正在避開他們認為「最容易受到多年價格大幅下跌影響」的行業。

他還認為,政府未善盡反壟斷的職責,造就了微軟、Alphabet 和 Meta 等巨頭,這也使得要治癒股市,需要依賴未來 10 年斷斷續續的熊市。

其他投資者過去也曾發出過類似的警告。 例如,以「大空頭」聞名的 Michael Burry 近年來對指數基金、科技股定價過高,和大規模投機敲響了警鐘。 上一季他購買了名義價值 16 億美元的標普 500 指數那斯達克 100 指數 ETF 的看跌期權,這表明他對股市抱持的謹慎態度。






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