代工大廠轉型漂亮：廣達

在這波 AI 浪潮當中，過去的電子五哥都迎來了大轉機，緯創更因為和 Nvidia 合作，獲利從過去電子代工業的「毛三到四」開始逐步提升，而最近 AI 題材個股在漲多拉回後，還有哪一檔個股是值得大家注意的呢? 我認為電子五哥當中的廣達 (2382-TW) 在先前的拉回修正後，仍值得大家關注，先前公司公布 6 月 EPS 1 元優於市場預期，儘管 6 月營收稍微衰退，但 6 月的淨利率反而提升至 4.3%，高於第一季財報的 2.4% 及之前水準，顯示公司獲利能力正在提升。除了有效控制整體成本，另一方面蘋果 NB 佔比減少，而 Chromebook 急單增加，加上汽車和 AI 伺服器的貢獻增加，這些因素共同導致毛利率的提高，整體來看，廣達未來將持續繳出令市場驚豔的財報。

先前公司在股東會上表示，，2022 年 AI 伺服器佔營收比重，已經超過整體伺服器 50% 以上，預期今年下半年到 2024 年多 GPU 架構的 AI 伺服器新品逐步放量，對公司營收的貢獻度將進一步擴大。過去廣達在 AI/HPC 領域一直都享有優越的地位，對於不願意購買 NVIDIA 品牌伺服器的客戶，廣達是首選的供應商。而客戶之所以採用公司產品，是因為廣達在過去累積不少經驗擁有出色的技術實力，不僅能提供伺服器產品，還能提供機架配置、網路交換器等完整的設備解決方案，同時具備資料中心規劃的能力，提供完整的解決方案，因此贏得客戶青睞。

除了 NB 和伺服器兩大事業，廣達近年積極布局汽車電子，最早於 2007 年從車用導航及娛樂裝置打入全球汽車大廠，2015 年開始進一步擴展到全自動駕駛電腦、影音娛樂整合系統、車身控制系統與電機、電池管理系統等，並提供特斯拉電子控制單元 (ECU)。目前主流車型需要約 20 個 ECU，高階車型更需要 100 個以上 ECU，應用面涵蓋車載資通訊、安全、動力傳動、車身控制、底盤控制等系統。根據言調機構預估，全球車用 ECU 市場將成長至 2032 年的 1,208 億美元，年複合成長率為 5.9%，值得大家期待。

另外，廣達優勢在於擅長高速訊號研發能力，應用在新一代自動駕駛中央電腦與區域控制系統，且廣達有能力整合 Intel、Nvidia、瑞薩等半導體公司的產品，依照客戶的需求客製軟硬體平台。同時，廣達參與 Google、蘋果等廠商發展自駕車，也投資日本 TierIV、美國 Plus 等多家自駕車新創公司，對於全球自駕車發展趨勢掌握度高。目前 EV 佔廣達整體營收約高個位數，營業規模將超過 1,000 億元，成長動能可期。

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