LSDfi 和 RWA 可以說是近幾個月最為火熱的加密敘事，今天給大家介紹一個將兩者結合在一起的早期 LSD 協議——Bound Finance。Bound Finance 將加密與傳統金融結合的方式很特別，是通過 LSDfi 模式將傳統金融卡和加密卡優化，從而將標準金融卡通過 LSDfi 的收益變成高收益的現金返還卡，提供 10-15%（12%）的消費現金返還。

傳統金融卡的現金返還比率很低，且對用戶的消費方式存在限制，並不是去每個品牌消費都會有現金返還措施；而加密卡現金返還門檻較高，比如 Binance 要求持有 600BNB 或以上資產才會獲得最高 8% 的現金返還比率，這需要長期持有大額 BNB 才能做到，但 BNB 畢竟不是穩定資產，其漲跌對持有者影響極大，且對於普通散戶來 600BNB 屬於巨額資產了。

Binance 卡持有 BNB 數量和返還比率的表格

Bound Finance 簡介

Bound Finance 是一種基於 LSDfi 模式的 RWA 協議，LSDfi 和上海升級出現以後，DeFi 創新機制層出不窮，尤其針對是 CDP 持有者的創新機制。Bound Finance 創立了一種名為「LSDfi 現金返還」的新機制，可以彌合 DeFi 借貸和加密卡用戶之間的差距，該協議旨在利用這兩個應用的優勢來創建一個互惠互利的協作系統，主要是通過 LSDfi 的高收益來支持金融卡用戶的高比率返利。

該協議官方社交媒體表明：Bound Finance 是世界上首個利用 LSDfi 協議將任何信用卡或借記卡的所有交易提供高達 12% 的返現。

DeFi 借貸

擁有大額加密資產的加密參與者通常會抵押他們的資產，以獲得保證金交易貸款或降低機會成本。這些用戶可以通過 DeFi 平台，如 Compound 和 Aave，獲得穩定幣借貸。而 Bound 的機制是利用 Maker、Aave 這類 DeFi 借貸提供商，通過他們在 BCK 儲蓄帳戶中的抵押品和穩定幣借貸來賺取收益。

金融卡

與加密貨幣借貸用戶相比，加密用戶金融卡的加密資產或儲蓄相對較少，這種差異也給兩個不同應用群體之間的協同創造了條件。基於此，Bound Finance 提出了 LSDFi Cashback（LSDfi 現金返還）概念，旨在連通這兩類市場經濟的基礎設施。Bound 使用加密借貸用戶的抵押品（ETH）來生成 ETH 質押獎勵，質押獎勵可以為應用用戶的現金返還和用戶獎勵提供資金。同時，Bound 利用博弈論使加密卡用戶的交易與加密貨幣借貸用戶可分享的獎勵相對平衡。

Bound Finance RWA 的具體運作

Bound Finance 的解決方案是將現有的任何 Visa、Mastercard 或 Amex 卡轉變為高利率返傭卡，每筆交易可提供 10-15% 的大比率返現。此外，該服務無需額外的卡、單獨的帳戶、token 質押或訂閱。通過集成 Plaid API，Bound 可以監測到用戶所有信用卡或借記卡的每筆交易，並根據每筆交易的每日費率給用戶提供 10-15% 的豐厚現金返還。

通過以上路徑，Bound Finance 正式進入 RWA，而且還為傳統和加密經濟的採用做出了推進。Bound 的終極目標是彌合傳統經濟和加密經濟之間的差距，確保加密的大規模採用。

LSDfi 如何進行現金返還

具體來看，Bound 的現金返還流程需要用戶獲取並接受邀請鏈接，將卡號等資訊綁定到 Bound 平台，綁定後用戶的每次消費都會賺取 12% 的現金返還，返還現金不會在第二天歸零，可以隨時間累積，用戶消費包括支付水電費，汽車類費用等其它日常開支。

LSDfi 的現金返還機制是通過 BCK 儲蓄和 ETH 抵押的資金量來決定的，假設 BCK 儲蓄帳戶的 ETH 金額為 1500 美元，這種情況下，為所有現金返還用戶提供的每日津貼也是 1500 美元，在現金返還率為 15% 的情況下，當天可以獲得的總現金返還為：

所有現金返還用戶總計 1500 美元 x 0.15 = 225 美元。

因此，我們將從 ETH 的質押獎勵市佔率中分出價值 225 美元的 ETH，用於支付當天分發給所有用戶的現金返還。在計算分配給還用戶的獎勵時，10-15% 的返還率通常對應質押獎勵的 6-9% 左右。

例如，如果 1 ETH 等於獲得的總質押獎勵，Bound 會扣除總量的 20%，然後在剩餘獎勵中選取 75%。從這 75% 中，在這 75% 的市佔率中選取 10%，也就相當於 0.06 ETH 或在總質押獎勵的 10% 中選出 6 個點作為現金返還，最大現金返還約為 15%，相當於 0.09 ETH 或 總質押獎勵的 10% 中選出 9 個點作為現金返還。

分配給現金返還用戶的金額的變化取決於 BoundDAO 的決策，並且可以根據協議的穩定性、宏觀經濟因素和整體經濟健康狀況進行修改。變更具體情況將根據 DAO 提案和投票來決定。

剩餘部分的百分比質押獎勵作為協議的總收入，用於支付員工工資、維護網站和服務器、資助營銷、促進研發以及為 Slashing protection 提供保險。

Bound Finance token

Bound 與 RWA 相對應的 LSD 部分採用了 3 token 模式：BCKETH、BCK、BCKGov，都是 Bound 運作和收益的主要 token，用來獲取 Bound LSDfi 部分的高收益。

BCKETH

BCKETH（Back ETH）是一類 ERC20 token，與 ETH 1:1 掛鈎，類似於 WETH，是 Bound Finance 協議中的主要抵押品，用戶存入 ETH 可以鑄造 BCKETH，反之用戶也可以通過銷毀 BCKETH 的方式提取 ETH。

BCK

BCK 是 Bound Finance 推出的美元穩定幣，以 BCKETH 抵押品支持，確保其價格穩定和安全，這種抵押方式還可以免受審查風險，顯示其公正和去中心化的本質。

BCK 的穩定機制是通過 BCK 市場流通供應來維持的，比如 BCK 價格上漲至 1 美元以上，用戶有機會使用 BCKETH 作為抵押品鑄造新的 BCK，然後在 DEX 上出售，增加了 BCK 的供應，致使其價格下跌至 1 美元附近。相反，如果 BCK 價格跌破 1 美元，用戶可以從市場上以折扣價購買 BCK，然後在 Bound Finance 上兌換價值 1 美元的 BCKETH，這類買入活動的增加會將 BCK 價格推高回至 1 美元附近。

與之相對的是 Bound Finance 的 BCK 儲蓄帳戶，用戶可以通過利用 BCK 儲蓄帳戶的穩定幣存款獲得約 8% 的 USDC 年回報率，還可以將 BCKETH 存入 Bound Finance 進行 BCK 零息利息借貸。BCK 儲蓄帳戶是 Bound Finance 生態的重要部分，獎勵 BCK 持有者和借貸用戶，同時保持平台的穩定性和增長。

BCK 儲蓄帳戶的運作方式如下：

存款和借款：Bound Finance 用戶可以通過以其抵押的 BCKETH 為擔保獲得 BCK，然後將 BCK 存入 BCK 儲蓄帳戶。

收益：Bound Finance 不像傳統金融那樣對 BCK 貸款收取利息（零息），而是使用戶能夠通過債務抵押部位 (CDP) 中持有的抵押品來賺取利息，收益源自 ETH 的質押獎勵。

USDC 每日分配：Bound Finance 每日都會向 BCK 儲蓄帳戶存入一定數量的 USDC（通過將 ETH 質押收益的部分換成 USDC），隨後將所有 USDC 在公平分給儲戶，每個儲戶的市佔率與他們存入 BCK 儲蓄帳戶的 BCK 金額成正比。

可持續增長模型：這種創新模型促進了所有參與者的增長和激勵循環，確保了 Bound Finance 的持續生存能力和盈利能力。

BCKGov

BCKKGov 是 BoundDAO 的治理代幣，在管理 Bound Finance Validator 錢包（Bound Finance 系統的關鍵組成部分）方面發揮着關鍵作用。該錢包使 DAO 參與者能夠監督 ETH 抵押品向驗證者的分配。此外，BCGov 持有者還將獲得協議產生的利潤的一部分，並可以對協議的未來決策進行投票。

Bound Finance 空投教程

Bound Finance 官推也在近日宣布了其 NFT 空投計劃，前 200 名用戶有資格在主網收到其 NFT 空投，未來獲得福報，空投教程如下：

首先需要小狐狸錢包有 0.3 以上的 GETH，進入Bound Finance 官網，點擊 Mint BCKETH，輸入 0.2 及以上的 ETH，點擊 Mint；

其次，點擊該頁面的 CDP 一欄，輸入 0.2 BCKETH 並鎖定作為 BCK 的抵押品，在下方 Creat BCK 輸入一定數量 ETH 進行 Mint BCK；

第三步，輸入低於你 Mint BCK 持有量的數字，點擊質押 BCK；

Bound Finance 官推表示，前 200 名擁有至少 0.2 ETH 抵押品的用戶可獲得主網 NFT 空投，該 NFT 持有者有資格在其 token 公售時獲得優惠；如果你在 200 名之外也沒關係，只要做過教程的人都會有機會獲得 Bound 提供的 250 美元 USDC 的獎勵。

結語

大家或許會疑惑，既然選擇了 LSDfi 來作為返利資金，又要增加主流採用，為什麼不利用其它老牌 LSDfi 平台，Bound 給出的解釋是根據 ETH 當前的價值和質押獎勵結合 Bound 模式來計算，Bound Finance 的 APY 約為 4.4%，與之相比，Rocket Pool 的 rETH（截至 2023 年 7 月 11 日）的 APY 約為 3.32%，而 Lido Finance 的 stETH（截至 2023 年 7 月 11 日）的 APY 約為 3.9%，Bound Finance 是要高於兩者的。

總結一下 Bound Finance 的優勢，如下：

雙重收益生成：與其他 LSDFi 平台不同，Bound Finance 為 BCK 持有者和 BCKETH 均提供收益；

動態內部驗證器：Bound Finance 營運自己的以太坊驗證器，消除了對 Rocket Pool 或 LidoFinance 等第三方質押平台的依賴，這類平台會收取部分質押獎勵。而 BoundDAO 對其驗證器持續監控，以達到安全、高效。長遠來看，這種模式可以為用戶帶來最大的投資回報；

穩定幣利潤：除了 ETH 價格上漲帶來的潛在收益外，該協議還以 USDC 的形式增加穩定幣貸款 BCK 的收益，用戶賺取收益的方式是通過將 BCK 存入 BCK 儲蓄帳戶。

無費用和利息：Bound Finance 不收取任何、鑄造或提取抵押貸款的利息或費用，增強了其用戶友好。

RWA 用例：大多數 LSDfi 平台都將協議賺取收益的一小部分獎勵給質押用戶。Bound Finance 旨在利用返還現金的創新機制，並結合了加密市場和現金返還應用用戶市場，從而帶來一個真正的 RWA 用例。

目前看來，Bound Finance 創新的 3 token 機制和收益策略具有獨特的優勢，例如 BCK 和 BCKETH 的雙重收益、隨著 ETH 上漲帶來的更高回報的潛力、以及用戶友好、免手續費等策略，對於專注於 CDP 的用戶而言極具吸引力。但 Bound Finance 還處於很早期階段，可以提前關注或會成為下一個 alpha。

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