歐元區經濟表現不冷不熱 正是「金髮經濟」的時刻嗎？

歐元區來到「金髮女孩經濟」(Goldilocks economy) 時刻了嗎？

《WSJ》報導，歐元區各國最新的經濟數據顯示，整體歐元區正穩定復甦，同時，成長也沒有過熱，不會讓歐洲央行 (ECB) 停止他們的購債計畫。也就是說，對市場而言，這樣的成長剛剛好，寬鬆的腳步仍將穩步擴張。

此外，數據也顯示了進一步的好消息，歐元區如今的發展更佳平均而穩定，而非德國獨大的局面。

歐元區最重要的經濟數字，僅稍稍低於預期，第 1 季的成長為 0.4%，全年 1.0%，兩者都比經濟學家預期僅低 0.1%。法國及意大利的表現優於預期，德國則不如預期。

德國第 1 季的表現，似乎受到美國及中國經濟放緩的拖累。考慮到德國龐大的經常帳盈餘，數字仍達全年 GDP 的 8%，總理梅克爾 (Angela Merkel) 若是努力讓經濟，由出口導向轉型到內需，也會相當受歡迎，因為這暗示從鄰國的進口也會增多。

政府公債及股市的回升，則讓投資人可以鬆一口氣。前幾周因通膨預期，債券遭大幅拋售。債券殖利率強升的結果，讓股市及其他資產價格都蒙上陰影。

而最新的數據，經濟成長足以支撐現在股市的估值，又沒有強到會讓央行放資金的政策退場。

另外值得注意的是，英國央行調降了經濟成長預期，但認為通膨有機會在未來 2 年之內，爬升至 2% 的目標值。

這種不會冷又不太熱的良好情勢，仍有被破壞的風險。美國聯準會有可能在夏天進一步收緊貨幣，宣布升息。中國的經濟可能無法突破，出現硬著陸。歐洲本身，也可能因為生產力偏弱，造成央行最終也必須緊縮因應，這些都可能改變目前的環境。