中電投與國家核電重組進入收官階段 核電新巨頭即將誕生
鉅亨網新聞中心 2015-05-11 09:08
中電投與國家核電的重組是南北車之后,唯一實質推進的央企重組,目前已經進入收官階段。
我們預計,雙方合並重組工作將在5月底完成,屆時新的公司也將正式掛牌成立,這次涉及合並重組的兩家央企資產總額超過6600億元。對於核能行業與電力行業均有重大影響。
新公司成立后,預計將推進核電資產整體上市
目前中國核電正處於快速發展階段,中廣核核電資產2014年底已經實現港股上市,中核核電資產預計年內登陸a股。為增強市場競爭力,新公司成立后將旗下核電資產推向資本市場亦是大概率事件。
預計新公司核電凈資產達到260億,對應市值為520億至780億區間
國家核電2014年凈資產約為140億元,中電投核電公司凈資產約為120億元,資產注入后,國電投旗下核電資產約為260億元。按照目前a股及港股相關上市公司市凈率情況,我們認為國電投核電資產的市凈率應在2~3倍,對應市值區間為520億至780億。
關注央企整合帶來的主題性投資機會以及核電板塊的連帶效應
預計國電投於5月底掛牌成立,中電投下屬多家上市公司存在資產注入預期,應關注由此引發的主題性投資機會。兩大央企重組也會對國內核電行業發展以及核電走出去產生重大影響,應關注此次重組對核電板塊的連帶效應。
我們建議關注:上海電力(600021,股吧),吉電股份(000875,股吧),丹甫股份(002366,股吧),東方能源(000958,股吧),上海電氣,應流股份(603308,股吧),久立特材
風險提示
1、重組失敗風險, 2、資產注入進度不及預期,3、核電安全風險。
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