《外資精點》大和下調舜宇光學目標價至95元,維持買入評級

　　《經濟通通訊社14日專訊》大和發表研報指,預計舜宇光學(02382)上半年盈利將按年下降,主要因智能手機需求低迷,但由於手機即將恢復規格升級、強勁的電動汽車╱高級輔助駕駛系統(EV╱ADAS)趨勢以及iPhone訂單帶來的利好,該公司將在2024財年下半年度恢復穩健的盈利增長。該行認為,由於市場情緒低迷,其股價短期內可能會繼續波動,但建議投資在利好趨勢下伺機吸納,該行維持公司「買入」評級,目標價則由105元下調至95元。

　　　報告指,最壞的情況可能已經過去,應該從2023年下半年開始復甦,並受益於即將到來的有利趨勢。儘管智能手機的近期訂單可見度仍然有限,但庫存已達到健康水平,半導體元件可能在今年下半年帶來成本效益。對於過去三年遭受規格下降趨勢影響的智能手機相機,該行預計,由於品牌供應商的差異化努力以及改善成本結構的預算可能增加,升級趨勢將從今年下半年開始恢復。該行預計,集團作為智能手機鏡頭和相機模塊的主要供應商,將在這種可能恢復的升級趨勢中處於有利位置。

　　該行還認為,潛望鏡的採用可能會增加,這將支持2024至2025年平均售價的上漲。

此外,該行對舜宇的汽車業務保持長期樂觀,因為其多攝像頭趨勢穩定,且電動汽車╱高級輔助駕駛系統的規格升級。因此,該行預計舜宇將在今年下半年至2025年期間恢復32至37%的盈利增長,毛利率將恢復至18.8至20.5%,受惠於更好的產品組合及規格升級。

(kk)

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