【台新投信】美國非投資等級債跌深進場布局 收獲豐  目前殖利率逾8% 甜蜜點到 優先擔保債為首選

台新投信表示，經歷去年以來的激進升息，各天期非投資等級債券價格來到近五年低點，根據歷史經驗來看，非投資等級債市下跌後往往能快速收復失土，以 2007/5 為例，美國非投資等級債歷經 18 個月波段大跌 33%，但才９個月的時間即大漲 50%；以 2015/5 為例，美國非投資等級債歷經 8 個月波段大跌 10%，但才５個月的時間即上漲 11%，意謂美國非投資等級債跌深進場布局，皆可享受不錯的報酬。目前美國非投資等級債殖利率約達 8% 以上，深具吸引力，其中，優先擔保債擁「優先 + 擔保」雙屏障，耐震防禦力將大幅提升，是市場波動下的債券首選。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人李怡慧指出，根據聯準會會議記要顯示委員態度分歧，年內降息機會低，長期債券殖利率偏升，市場將延續修正。受到公司債大量發行、利率上行及債務上限影響，5 月非投等債二級交易市場清淡，但發行認購需求強勁，發行類型以優先擔保債為主約 6 成。展望債券後市，預期長天期債券殖利率上升，債市波動仍大，在衰退及違約風險上升下，優先擔保債相對具備防禦優勢。

李怡慧表示，所謂「優先擔保債券」係指具有擔保品且受償順序優於次順位債權之債券，因具備「優先順位」加上「資產擔保」的雙重防護，債權債權人可優先得到償還，獲得較佳的人可優先得到償還，獲得較佳的債權求償順位與與資本防護。在獲得債權雙重防護的同時，優先擔保非投資等級債券相較於一般非投資等級債券，可提供更多的下檔防禦，適合在目前波動加大的市場納入核心資產配置。

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